在股市步履蹣跚之際，央行今年內首次宣佈下調存款準備金率。分析人士普遍認為，短期內存款準備金率下調對股市會有一定的心理利好刺激。不過分析師也指出，未來股市趨勢性方向還是要看宏觀經濟的運行和未來資金面情況，不會因為一兩次下調存款準備金率而改變。

　　沃瓏港投資基金經理馮越峰向《第一財經日報》記者表示，下調存款準備金率會對整個A股市場産生一定積極作用。A股市場上周運行相對平穩，指數在狹小空間內波動，未能繼續向上拓展的很重要的因素就是等待政策面利好的配合。而貨幣政策放鬆的利多將刺激A股板塊中的週期性品種個股産生進一步上升的行情，後市大盤也很有可能在這些主流板塊的帶領下繼續上攻，上證指數有望上摸2500點整數關口。

　　存款準備金率下調0.5個百分點，由此釋放出的4000億元資金被認為可能會刺激滬深股市有所反彈。不過也有分析人士認為，準備金率的下調並不意味著中國貨幣政策基調的改變。肖恩投資合夥人佟瀚向記者表示，對於這次存款準備金率的下調，市場期待已久，所以並不算出人意料。預計週一的A股市場可能會有一個短暫受利好消息刺激的反彈。不過他認為，從宏觀面來看這次存款準備金率下調將不會根本解決當前市場流動性問題。

　　佟瀚預計，通貨膨脹在近期是不太可能大幅下降到低於3.5％水平（此時1年期的存款利率），因此在2012上半年降息的可能性不大。否則它會更加制約銀行的信貸能力。

　　歷史數據顯示，從近年來管理層調整存款準備金率後的股市表現看，下調存款準備金率之後股市並不一定大漲，而上調存款準備金率也不一定使股市下跌，如在2008年9月15日和12月22日下調存款準備金率後，股市在次日都大跌超過4%。

　　招商證券某分析師也向記者表示，根據以往的測算，其實股市整體表現的上漲和下跌和存款準備金率之間並沒有必然的相關性，但短期的刺激可能存在。整體來看，股市趨勢性方向還是要看宏觀經濟的運行和未來資金面情況，不會因為一兩次下調存款準備金率而改變。

　　對於後市A股走勢，馮越峰持相對樂觀態度，並建議投資者主要關注週期性行業股票和被錯殺的優質成長性個股。