在市場一片悲觀之際,部分基金公司卻開始利用公司固有資金悄然佈局指數基金,與此同時,跨年度發行的新基金中,指數基金亦佔據了多數。在業內人士看來,目前市場估值處於低位,向下空間已經不大,市場有望在一季度出現“跌出來”的反彈行情,利用指數基金進行左側佈局具備較好的安全邊際。

　　南方基金近期公告稱,擬於週三將原部分固有資金投資的南方隆元産業主題基金11000萬份轉換為南方滬深300指基,將南方成份精選基金2300萬份轉換為南方深成ETF聯接基金。上述舉措無疑顯示南方基金對後市較為樂觀的看法。南方基金認為,估值上來看,A股市場當前的整體PE水平相當於2005年998點、2008年1664點的水平。隨著政策的逐漸轉向,A股有望通過反復震蕩,逐步完成築底過程。

　　與此同時,華寶興業12月21日申購上證180價值ETF聯接20萬元；上證180成長ETF聯接20萬元；華寶新興産業5萬元；華寶成熟市場(QDII)5萬元；華寶油氣(QDII-LOF)5萬元。從自購方向來看,亦是將主要投資方向集中于指數型基金和QDII産品。

　　此外,因為年末資金趨緊,新基金髮行明顯減速,目前在發基金僅5隻。值得注意的是,上述5隻基金均為股票方向投資基金,其中3隻為指數型基金。

　　業內人士表示,當前滬深300指數約10倍市盈率,動態市盈率更跌破9倍,已經較大低於2008年的最低點。目前滬深300指數市凈率也僅1.8倍。這也意味著,目前滬深300指數處於明顯的估值洼地。從歷史經驗來看,滬深300指數15倍的市盈率已是市場低點,如2005年2月,2008年9月。

　　從歷史走勢上看,市場處於底部區域時,被動指數化投資獲取的收益通常更勝一籌。從2005年2月到2007年10月,滬深300指數累計漲幅高達496%；從2008年9月到2009年7月,滬深300指數累計漲幅為99%。

　　(婧文)