一、大盤綜述：

　　週五兩市雙雙低開，開盤後快速下挫，跌幅逾20點。資源股的領跌，導致兩市再度跳水，滬指盤中一度逼近2500點大關。10：15分過後券商股出現一波直線拉升行情，東北證券（000686）大幅領漲，券商股的崛起帶動金融板塊翻紅。地産股“招保萬金”直線拉抬；有色板塊觸底反攻跌幅急速收窄，權重股的問問企穩推升兩市小幅反彈，深成指強勢翻紅，滬指跌幅急速收窄。盤中題材股亦表現不俗，物聯網、電子信息、創業板、醫藥等板塊紛紛活躍，而早間一度逆勢領漲的家電板塊衝高回落。

　　盤面看，IT、稀土、券商期貨、物聯網、醫藥、等板塊居於整體漲幅前列，黃金股拋壓較大，鋼鐵、造紙、水務和航空、建材等板塊弱于大勢。盤面顯示出，生物技術等相關個股成為市場關注的焦點，一方面是因為生物技術概念股擁有極強的産業爆發力與持續的業績增長動能，所以，該板塊一直有資金在關注著。另一方面則是由於生物技術的扶持産業政策也推動著主流資金關注起投資機會。所以，該板塊成為今日A股市場的興奮點，在一定程度上聚集了市場人氣。

　　行業消息面看，快速的新股發行節奏讓券商的投行業務前5月迎來豐收，今年1至5月券商分銷了3450億元的成效蛋糕，受此提振，券商股今日盤中集體井噴。“家電以舊換新延長至明年底 將逐步推廣至全”則對家電行業構成利好。中國國家稅務總局督促各地清算土地增值稅對地産相關板塊形成利空。

　　截至早盤收盤，滬指報2548.49點，跌4.17點，漲幅0.16％，深成指報10146.76點，漲28.72點，漲幅0.28％。

　　股指探底後小幅回升，券商、銀行等金融股以及石油石化板塊有所回暖形成推動，但分時走勢中量價配合有所背離，市場參與熱情不高。走勢上，本週滬指重心近期連續下移，若5日均線短期無法收復則將形成對前期低點的考驗，投資者對此應有認識，操作上做好倉位控制。

　　二、要聞解析：

　　（一） 國稅總調控樓市“不斷檔”

　　日前，國家稅務總局網站發佈消息稱，6月底前，全國各省市地方稅務局要將加強土地增值稅徵管情況向上稅務總局彙報。根據國家稅務總局要求，除保障性住房外，東部地區省份預徵率不得低於2％，中部和東北地區省份不得低於1.5％，西部地區省份不得低於1％，各地要根據不同類型房地産確定適當的預徵率。在房價“堅冰”遲遲未能有效打破之時，國家稅務總局規定土地增值稅預徵最低限似為調控房市而“另辟蹊徑”！

　　之前，青島、重慶已率先執行新的預徵率。青島市財政局下發通知稱，對房地産企業開發的非普通住宅(含別墅)和非住宅的土地增值稅預徵率由1％調至2％，普通住宅、經濟適用住房、廉租住房等的預徵率仍按現行稅收政策執行。青島市還規定，對房地産企業開發的一般商品房的計稅毛利率由15％調至20％，其他類型的開發産品計稅毛利率仍按現行稅收政策執行。上述政策，青島市已于4月1日開始執行。另外，重慶市從2010年5月1日起，將土地增值稅預徵率調整為普通標準住宅1％；非普通標準住宅2％。

　　[簡評]：在沒有明確的政策反轉信號來臨之前，投資者或仍應高拋低吸，以規避風險。

　　（二）傳地方債務飆升“危機四伏”

　　2010年，隨著地方政府投融資平臺的數量和融資規模的飛速發展，地方政府投融資平臺的負債規模也在急劇膨脹。大規模的投融資也給地方政府帶來了居高不下的舉債。中國銀監會主席劉明康，在銀監會召開的2010年第二次經濟金融形勢分析通報會議上介紹説，至2009年末，地方政府融資平臺貸款餘額為7.38萬億元，同比增長70.4％。佔一般貸款餘額的20.4％，全年新增貸款3.05萬億元，佔全部新增一般貸款的34.5％。這離世界公認的警戒線60％已經很接近了。

　　目前，以各種變相形式和地方政府融資平臺形式發行的地方債沒有納入到地方預算，也一直存在這舉債資金使用的預算約束不到位，透明度和規範性都不足等隱藏的風險。另有，來自銀監會的統計數據顯示：到去年5月末，全國各省、區、直轄市合計設立8221家投融資平臺公司，其中縣級平臺高達4907家。而從地方平臺公司貸款債務與地方政府財力對比看，債務率為97.8％，部分城市平臺公司貸款債務率超過200％。也就是説，很多地方政府的負債額將遠遠超過本級財政收入，會面臨巨大風險。

　　[簡評]：地方債務在拖住整個銀行業的同時，實際上也拖住了央行緊縮貨幣政策的步伐，背上地方債危機，“加息”這一步或將走得特別沉重。

　　（三）家電以舊換新“版圖”擴大

　　日前，商務部、財政部和環境保護部聯合召開全國家電以舊換新工作會議。會議宣佈，經國務院批准，自2010年6月1日起，結合各地區舊家電拆解處理能力等條件，家電以舊換新政策逐步推廣到全國範圍內實施，截止時間暫定為2011年12月31日，這或預示著深受歡迎的家電以舊換新活動終於可使更多的人得到實惠！

　　河北、山西、遼寧、大連、吉林、黑龍江、安徽、福建、廈門、江西、河南、湖北、湖南、重慶、四川、貴州、陜西、甘肅、青海等省（區市）從6月1日起開始實施家電以舊換新政策。商務部副部長姜增偉在會上指出，自09年6月1日以來，中國在北京、天津、上海等9個省市開展家電以舊換新試點工作。一年來，試點省市初步建立了家電銷售、回收和拆解一體化網絡體系，經濟、社會、資源方面取得明顯效益。

　　[簡評]：這一活動的重啟似乎更印證了經濟具有“二次探底”的巨大風險，讓人不能不防！

　　（四）生物産業發展規劃後來居上？

　　全國政協人口資源環境委員會副主任江澤慧6月2日透露，由國家發改委&&制定的生物産業發展“十二五”規劃將於6月上報國務院。有分析人士認為，該規劃有可能在新能源發展規劃之前出臺。江澤慧是在中國生物科技與産業發展論壇間隙做上述表示的。她在論壇上致詞時提到，國家發改委把生物産業發展“十二五”規劃完善後，將向國務院報告。依目前來看，生物産業發展規劃如若越過新能源發展規劃“後來居上”提前出臺或在暗示政府對生物産業發展重視程度的空前提高！

　　全國政協副主席厲無畏表示，國家要儘快出臺配套政策法規和具體措施，制定稅收優惠政策，扶持相關生物企業，規範生物技術産業發展，尤其是要突出醫藥保健和農業生物技術應用兩大技術。國家發改委副主任張曉強此前在接受媒體採訪時表示，由國家發改委及工信部、財政部等多部門起草的《國務院關於加快培育戰略性新興産業的決定》代擬稿的調研目前已接近尾聲，將爭取在2010年上半年提交到國務院。

　　[簡評]：政府對生物産業等新興戰略性産業的積極扶持也表明這次房地産行業不應有絲毫的幻想，而應積極配合相關政策把房價等重大民生問題落實到實處！

　　（五）5月信貸仍屬“溫和可控”

　　接近貨幣和監管當局的權威人士透露，當前的信貸投放符合預期，5月新增貸款超過6000億，全年呈現高開低走態勢，整個投放節奏在掌控之中。一家股份制銀行北京分行的信貸員通知已獲授信額度的客戶抓緊提款，因為按照信貸緊縮舉措的發展態勢，接下來有可能面臨取款困難的境地。

　　[簡評]：在經歷了今年年初的“瘋狂”之後，5月新增信貸超過6000億當屬“溫和可控”。

重要財經資訊：

國稅總局通知加強土地增值稅徵管工作

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6.4滬深兩市交易提示

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責編：曹樹彬

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