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    在國際國內眾多變數影響下，現在滬深股市的前景非常模糊，從研究機構的觀點看，看好後市的很少，但是也有研究機構從數據出發，發表了完全不同的觀點，交銀國際證券最新發佈的一篇研究報告就是如此。一起來聽一下他們對A股市場的看法。

    交銀國際證券的這篇報告，標題就是“三問A股悲觀預期”，報告認為，在目前點位，對市場不要過度悲觀。它列舉了5月26日的各國股市市盈率數據，用靜態市盈率來比較，上證指數市盈率為20.2倍，低於日本、納斯達克、印度和韓國；美、英、法、德股市場的市盈率為12-16倍。在2010年動態市盈率方面，上證指數在15倍左右，美國標普500為13.2倍，彭博歐洲500為11倍，英國富時為10.3倍，德國DAX為11.4倍，法國CAC為10.6倍，日本TPX指數為16.7倍。他們比較的結論是A股作為發展中市場估值顯然不高。

    這篇報告還重點分析了滬深股市最大的權重板塊銀行股的估值，截至4月底，A股銀行股的加權平均市盈率為9倍，為1996年以來最低位，低於次貸危機發生後市場最悲觀時的10倍水平。

    而與此同時，歐洲銀行指數市盈率為10.4倍，美國標普銀行為20.8倍，富時銀行指數為13.5倍，日本銀行業指數11.6倍。滬深股市銀行股9倍市盈率卻仍被看淡。地産行業是否“硬著陸”是這篇報告的另一個不同的聲音。報告認為中國內地的房地産即便有泡沫也比較堅實，慢慢消化後不會引發對經濟的較大衝擊。

責編：劉岩

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