繪圖：楊佳

　　跌停、跌停、破發……頂著“最貴新股”光環上市的海普瑞，光芒在迅速褪去。

　　繼週一股價跌停後，昨日再度大幅下挫9.84%，盤中一度跌停，收于144.25元，跌破148元發行價。連續兩天大幅下挫，使海普瑞失去了第一高價股的寶座。海普瑞的破發，也讓211家參與打新的機構被套，包括“最牛基金經理”王亞偉執掌的華夏大盤基金。

　　值得關注的是，破發已經成為新股的常態。昨日，首日登陸中小板的愛仕達與嘉欣絲綢均跌破發行價，這是時隔3個月後A股市場再次出現新股上市即“破發”現象，自4月中旬以來，兩市已有15隻新股接連“破發”。

　　迅速縮水新首富3天不見百億

　　海普瑞為肝素鈉龍頭企業，99%的産品用於出口。公司在招股書上稱，是國內唯一通過FDA認證的企業，公司還通過了歐洲CEP認證，是標準制定的提供者和參與者。

　　發行時，海普瑞受到了機構們的狂熱追逐。海普瑞上市後上演著“遊資撤，機構進”的故事。上市後的前三天，分別有機構大舉買入4447萬元、2014萬元和800萬元。如今，包括王亞偉在內的機構投資者們悉數被套。

　　海普瑞股價的劇烈變動，也讓李鋰夫婦的首富地位岌岌可危。資料顯示，李鋰夫婦合計持有公司2.88億股，海普瑞上市首日收于175.17元，按這個價格計算，當天其身家為504億元，超過身家396億元的比亞迪掌門人王傳福，成為中國內地的新首富。但按照昨日收盤價144.25元計算，其身家僅為404億元，整整縮水了100億元。

　　神話破滅海普瑞被預言“腰斬”

　　“我也參與了申購，這只股票成長性好，3年沒有問題”，記者昨日採訪了一位參與海普瑞認購的基金經理，他對公司信心滿滿，但是當記者試圖了解海普瑞生産的肝素鈉主要用於何種藥物時，他卻無法回答。

　　機構們的盲目造就了海普瑞的神話，而這一神話開始漸漸破滅。

　　實際上，從海普瑞發行到上市，不少分析師都質疑其高達73倍的發行市盈率，産品單一，高成長恐難持續。其宣稱的“國內唯一獲FDA認證”也被證偽。

　　此前，包括本報在內的不少媒體都揭露，海普瑞招股説明書的陳述有誤，讓眾多機構誤認為生産肝素鈉原料的廠家只有海普瑞一家，從而給出了高估值區間，而實際上，目前還有另外3家企業在生産這個原料藥，“不是招股説明書説的唯一一家”。公司也被迫承認“信息有滯後”。

　　判斷海普瑞會破發的券商並不在少數，統計顯示，湘財證券給出的價格區間為153.39至170.4元；東方證券、宏源證券、天相投顧3家機構預測的價格卻全部在發行價以下。其中，天相投顧給出的估值下限只有109.5元。國都證券給予的市盈率則更為謹慎，認為其2010年PE在20倍—25倍較為合適，這意味著海普瑞的股價有被“腰斬”的可能。

　　著名私募人士、深圳明達資産管理公司董事長劉明達此前也明確表示，他認為海普瑞600億—700億的市值規模實不合理，他非常看空海普瑞。

　　？記者觀察

　　A股涌動破發潮

　　此前，本報曾撰文分析海普瑞可能成為中小板的“中石油第二”，如今這一預言似乎將要成真，近幾日前期暴漲的小盤股開始了猛烈補跌，不少個股跌幅超過20%。與此同時，加入破發大軍的個股隊伍在不斷增加，高價的中小板更是重災區。

　　昨日，滬深兩市高開低走，而在深圳中小板掛牌上市的3隻新股也繼續表現低迷。除了合而泰盤中保持超過30%的漲幅外，愛仕達與嘉欣絲綢均跌破發行價，這是時隔3個月後A股市場再次出現新股上市即“破發”現象。

　　數據統計顯示，自4月中旬以來，在滬市主板、深市中小板以及創業板掛牌上市的29隻新股中，已經有15隻股票跌破發行價。4月30日上市的創業板新股數碼視訊在當天僅上漲不到5%，創下創業板新股上市首日漲幅新低。

　　隨著破發潮的涌現，機構參與打新的熱情也開始降溫。近期，在創業板新股的網下配售中，基金公司、保險公司等控制的社保基金、企業年金均在近期大量減少了對新股的申購，這顯示出市場對新股風險的認識也在大大加強。

　　南方日報記者賈肖明

　　實習生黎宇文

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責編：曹樹彬

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