從近期盤面表現來看，各大板塊輪番跳水導致大盤重心不斷下移。上周連續大跌的小盤股本週略有止跌跡象，而上周有所企穩的銀行等大盤權重股本週再次成為市場的主要做空動力。總體來看，大盤要止跌回升，關鍵還要看大盤權重股能否真正止跌企穩。

　　另一方面，股指期貨短期內的助漲助跌作用，在一定程度上加劇了市場的波動幅度，十幾個交易日內指數出現兩根跌幅4％以上的百點長陰線。大盤在15個交易日跌去14％，如此大的跌幅一直沒有像樣的反彈。在股指離均線系統越來越遠後，技術性的反彈隨時將會出現。另外，目前滬指在空間上和時間上也都到了我們之前預期的5月上旬的時間窗口和2700-2800點一帶的生命線，該位置醞釀反彈的概率正在增大。

　　但中國股市由於缺乏做空機制、以及中小散戶居多，而歷來有“漲過頭、跌過頭”的現象，不排除短線還有慣性下跌營造“空頭陷阱”的可能。我們認為，市場對利空反應有所過度，在市場恐慌時要學會適當貪婪。中期來看，2800點下方的市場機會大於市場風險，輕倉的投資者應精選目標個股，做好逐步介入的準備；而重倉投資者，目前不建議對連續跌幅已較大的個股再盲目殺跌，短期耐心等待後市反彈時的調倉機會。

責編：王玉飛

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