中廣網北京4月15日消息（記者肖志濤）據中國之聲《新聞縱橫》報道，這幾天，房地産上市公司2011年年報陸續公佈。已經公佈年報的75家房企，總庫存市值達到9048億元，有媒體稱房地産全行業的庫存市值或超過5萬億元，預計今年資金缺口將達1.3萬億元。

　　如果這些數據是真實的，那麼，房地産企業將面臨“兩難”困境：前有鉅額庫存難以消化，後無資金有效補充。房地産市場的“降價潮”是否即將來臨？

　　年報顯示，大部分上市房地産企業去年銷售業績仍保持增長。但利潤都出現了不同程度的下降。例如，萊茵置業2011年凈利潤同比下降60%-70%；陽光股份下降50%-80%。中信建投證券房地産首席分析師蘇雪晶説，根據統計，當前一些大的房企凈資産收益率均維持在百分之十幾，而在過去，隨便一家房企的收益率都可能達到30%，這預示著中國房地産業將逐步告別“暴利時代”。

　　蘇雪晶：目前A股市場裏邊，房地産凈利潤水平已經不是特別高的水平，所以暴利之説已經逐漸離房地産遠去了，中國房地産進入下半場，下半場特點可能就是整體行業凈資産收益率和毛利水平下降。

　　利潤降低的同時，房地産成交量也持續低迷，萬科、恒大、保利、富力、中海五大房企一季度業績顯示，五大房企一季度的簽約總金額與去年同期相比下降10.7%。即便經過了3月份的“小陽春”，大型開發商整體也沒有能夠實現業績的明顯增長，這導致房企存貨總量大增。據統計，已經公佈年報的75家房企，總庫存市值達到了9048億元，比2009年翻了2倍以上，而有媒體稱：“房地産全行業的庫存市值或已超過5萬億元。有人預計今年資金缺口將達1.3萬億元。去庫存化將成為今年絕大多數房企的主題。”

　　中信建投證券房地産首席分析師蘇雪晶認為，當前庫存確實需要一段時間消化，但規模沒有傳言的這麼大。

　　蘇雪晶：我們覺得數據首先是不實的。另外從開發商資金流角度講，除了資産負債率以外還要分析負債結構，如果將短期負債和長期負債分開的話，就遠沒有這麼大壓力。