■ 一週談

　　上周，中國汽車流通協會發佈的一則國內汽車經銷商庫存遠超正常水平的消息引起普遍關注，其顯示經銷商庫存在今年3-5月份持續上升，預計6月份平均庫存系數已達2.09。僅在5月份，自主、合資、進口品牌的經銷商庫存系數分別為3.54、1.47和1.34。

　　儘管相較于自主和中檔合資品牌，豪華品牌的日子相對好過，但主機廠年初的過高預期，已使經銷商在上半年的“瘋狂”價格戰中遭受巨大損失，“即便是拿到年終返點，今年全年也鐵定要賠錢。”多家豪華品牌經銷商表示，這在去年是難以想象的事情。

　　在5月份庫存系數超2.5的13個品牌中，英菲尼迪和謳歌均在列。而德係三大豪華品牌儘管銷量數字仍然漂亮，但虛報成分不容忽視。如今，他們也紛紛開始內部調低全年銷量目標。

　　“上半年壓庫壓得太厲害，已有經銷商不跟廠家合作了，或者不進車，或者寧願優惠3個點，也不再為了要返點而優惠8個點。”某德係豪華品牌廠商內部人士表示。為此，該品牌已在上半年四五月份給經銷商減輕任務，目前形勢已有所好轉。

　　無疑，豪華品牌主機廠也已意識到一味壓庫可能引發的嚴重後果，故開始採取溫和策略。因為即便今年咬牙完成任務，經銷商也可能因為不能承受之重而選擇明年放棄合作。

　　但要想做到主機廠和經銷商的雙贏，難。因為對大多數品牌而言，銷售任務調減絕對是一次艱難抉擇。

　　一方面是德國總部對於中國市場的過高期望，認為即便其他區域市場完成不了任務，中國咬咬牙還能完成。另一方面是年初和零部件供應商簽訂的合同難以臨時更改，生産任務不好減，所以降低銷量任務勢必導致大量庫存車的出現。若不在當年實現清庫而拖到明年，主機廠資金週轉將受到影響，全年財務報表上的數字也會不好看，進而下拉股價，打擊投資者信心。

　　“由庫存車引發的該品牌在資本市場的失利，才是豪華品牌車企最擔心的問題。”某德係豪華品牌一位內部人士表示。因而戴姆勒全球CEO蔡澈，在近日第二季度集團財務報表溝通會上才向投資者保證，下半年中國市場優惠促銷力度將收縮，並通過引入更多小排量車提升在華業績。實際上，庫存車引發的危害還遠不止這些。因為庫存車一般都不好賣，廠家不得不大幅折價來清倉，同時庫存車也將影響産品的改款升級進度。

　　對於豪華品牌而言，過去兩年風生水起的好日子已成為過去，今年主機廠和經銷商的利潤率都會有所下滑。不少強勢豪華品牌經銷商即便拿到年終返點，全年也仍然可能虧損。任何計劃和預期都需留足調整應變的空間，在年初制定對於一個經銷商和主機廠都算合理的全年計劃，盡力減少庫存車，由此經銷商利潤才有保證，才有積極性，主機廠才能與之共生共榮。

　　□尹蔚