【《財經》(博客,微博)綜合報道】

　　據中企網報道，5月17日晚證監會網站披露了康躍科技股份有限公司（下稱“康躍科技”）首發招股説明書（申報稿），發行1，680萬股，發行後總股本6，680萬股。但查閱招股書發現，康躍科技寄生大客戶創營業額，産品過於單一，且存貨佔比高，進而阻礙了該公司未來經營發展。

　　據招股書顯示，康躍科技産品銷售的對像是內燃機主機廠，産品應用於主機配套和維修配件兩個市場。主要配套主機廠包括：濰柴動力、濰柴道依茨、北汽福田、東風朝柴、上柴動力、保定長城、一拖洛陽、一汽大柴、天津雷沃、一汽錫柴等。 近三年，康躍科技向前十名客戶銷售金額佔當期主營業務收入的比例分別為88.75%、86.03%和84.02%，向濰柴控股控制的企業銷售總金額佔當期主營業務收入的比例分別為36.69%、34.12%和34.33%，呈現下降的趨勢。報告期內康躍科技的客戶集中度較高，存在一定的經營風險。

　　另一方面，康躍科技産品以主機廠配套銷售為主，報告期內主機廠配套銷售收入佔主營業務收入的比重保持在95%以上。該公司産品過於單一，且對主機銷售依存度過高。若主機配套産品發生波動將直接影響康躍科技的營業額收入。

　　康躍科技存貨主要由原材料、在産品和庫存商品等組成。近三年期末，存貨凈額分別為2,476.93 萬元、3,958.82 萬元和4,049.02 萬元，分別佔流動資産的比例為18.14%、24.98%和20.75%，康躍科技存貨佔流動資産的比例較高。報告期內康躍科技的存貨主要是庫存商品，其佔存貨總額的比例保持在70%左右。

　　據招股書顯示，主機廠商普遍實行零庫存管理，要求零部件供應商根據上線裝配計劃及時供應零部件，康躍科技為滿足客戶需要，鬚根據客戶需求量提供安全庫存保障。此外，康躍科技客戶具有多品種的需求特點，也導致存貨的增加。

　　隨著康躍科技銷售規模的快速擴張，該公司期末存貨餘額增長較快。存貨增長將佔用康躍科技流動資金，可能造成存貨週轉率下降，並影響該公司的盈利能力。同時，儘管康躍科技與客戶簽訂了年度框架性協議，並根據實際訂單和安全庫存需要組織生産，但如出現康躍科技産品銷售價格大幅下降的異常情況，將可能導致該公司存貨發生跌價損失。