今年上半年，IPO融資額創近3年來同期最低，但公司債發行“井噴”，發行數量、規模均創歷史新高，顯示債券市場發展速度加快，不過，市場人士認為，大力發展債券市場還有許多工作要做。

　　公司債發行1006億元

　　今年上半年，滬深股市IPO融資總額只有760億元，成為2009年IPO重啟以來IPO融資額最少的上半年。但隨著監管審批逐步放寬及市場需求的高漲，公司債發行呈現爆髮式增長，今年上半年，公司債發行創歷史同期新高。

　　同花順iFinD金融數據統計，上半年公司債發行82隻，發行規模為1006億元，分別較去年同期的24隻、539億元飆升242%和87%。

　　我國公司債是2007年推出的，證監會2007年8月14日頒布實施《公司債券發行試點辦法》，公司債拉開序幕。2011年，中國證監會推出公司債審批“綠色通道”制度，將債券融資審核與股權融資審核分離，優化債券審核機制與流程，審核週期明顯縮短，促進了公司債快速發展。同時，今年上半年股市低迷，股權融資困難重重，使得很多上市公司轉而發行公司債，使得公司債發行規模超過IPO。

　　債券市場“兩小一低”

　　除了公司債，企業債今年上半年發行94隻，發行規模為3281億元。而去年同期，共發行124隻企業債，但發行規模只有1413億元。今年上半年企業債的融資規模，比去年同期增長了132%。

　　債券市場高速發展，是管理層著力推進的。在發達國家，債券市場的規模遠大於股市。相比之下，我國債券市場規模太小，要改變這種局面，就要大力發展債券市場。

　　儘管上半年加快發展債券市場，但也存在不少問題。在這次陸家嘴論壇上，海通證券副總裁金曉斌説，債券市場存在“兩小一低”的問題，即債券發行規模較小，市場流動性小，大眾參與程度較低。

　　截至2011年年底，我國債券餘額21.9萬億元，約為同期GDP的47%，而美國債券餘額突破36萬億美元。從流動性看，2011年美國債券市場日均成交量達到9087億美元，是同期紐約股市和納斯達克股市所有成交量之和的9倍，而我國債券市場去年日均成交量大約是2524億元。流動性差，主要是參與債券市場的基本上是機構，大部分持有到期，造成市場不活躍。而個人投資者參與債券投資很少，面向個人投資者發行的國債數量不多，佔國債規模比例不足0.1%，百姓往往很難買到。

　　因此，要促進債券市場的發展，還需要更多的品種，如目前開始試點的中小企業債，正在準備的國債期貨等。同時，專家建議開發更多的針對個人投資者的債券品種，讓更多的百姓參與債券市場。(連建明)