業內人士指出，此舉將提高資金使用效率，降低股指期貨入市門檻

　　中國金融期貨交易所（以下簡稱中金所）昨日發佈《關於調整滬深300股指期貨交易保證金的通知》，自2012年6月29日結算時起，滬深300股指期貨所有合約的交易保證金標準統一調整為12%。

　　保證金制度作為期貨市場的一項基礎性風險控制制度，對於股指期貨的平穩起步和安全運行發揮了重要作用。滬深300股指期貨上市初期，按照中國證監會“高標準、穩起步”的指示精神，在12%最低保證金標準基礎上，中金所實際收取的交易保證金進一步上浮達到15%以上，這個保證金水平與國內外主要期貨品種相比，其風險覆蓋程度最高、最為安全謹慎。從市場兩年多來的運行情況看，嚴格的保證金制度基本適應了股指期貨上市初期的市場特徵和監管需要。

　　隨著市場規模和套期保值需求的擴大，較高的保證金標準在抑制投機的同時，也對股指期貨市場的整體運行效率造成了一定的影響。在當前期現貨市場良性互動、協調發展，投資者交易行為日趨理性的背景下，適度下調滬深300股指期貨交易保證金標準的時機已經成熟。本著進一步促進股指期貨市場功能發揮的目的，中金所經過充分調研和反復論證，決定將滬深300股指期貨所有合約的交易保證金標準統一調整至12%。

　　股指期貨保證金下調後，有助於提高投資者資金利用效率。以一手股指期貨所需資金額為例，昨日7月合約IF1207收市報2454.80點，按調整前15%保證金計算，一手股指期貨需要資金11.05萬元，即2454.8030015%＝110466元。如今保證金由15%下調至12%後，一手股指期貨所需資金為8.84萬元，即2454.8030012%＝88372.8元。此次股指期貨保證金下調，一手股指期貨所需資金減少了20%。

　　如何評價中金所下調股指期貨保證金？新湖期貨機構部總經理吳星表示，股指期貨保證金15%，目的是期指推出初期抑制市場投機。但15%不僅遠高於商品期貨保證金比例，和成熟市場保證金相比也高出了一截。鼓勵推動金融期貨市場做大做強，下調股指期貨保證金和交易費是大勢所趨。中金所將股指期貨保證金由15%下調至12%，是降低投資者入市門檻和活躍期指市場的一個舉措。5月份期貨交易費用總體下調了30%左右，預計股指期貨保證金還有下調空間。考慮到目前股指期貨漲跌停板幅度為10%，股指期貨保證金也不會低於10%。

　　據悉，本次股指期貨保證金調整後，中金所將密切關注市場變化，認真評估調整效果，在嚴控市場風險的同時深化市場功能發揮，更好滿足股票現貨市場和實體經濟發展需要。（記者 鐘國斌）