分析師在線 解析影響股價的重要資訊 2011-03-24 10：00

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    分析師在線:深度解析影響股價的的重要資訊

    解讀一：國務院要求加強城市生活垃圾處理

    國務院常務會議指出，到2015年，全國城市生活垃圾無害化處理率要達到80%以上，50%的社區城市初步實現餐廚垃圾分類收運處理，要推廣廢舊商品回收利用，焚燒發電，生物處理等生活垃圾資源化利用方式，加快存量垃圾治理，分析人士認為，此次會議傳遞出的核心信號是作為生活垃圾資源化利用的主要方式，垃圾焚燒發電將在“十二五”期間獲得國家層面的大力推廣，受上述政策及預期影響，桑德環境，盛運股份，華光股份，先河環保等相關上市公司將有能力在“十二五”垃圾焚燒發電市場中獲益。

    計渝：從目前A股市場表現我們看到，像桑德環境等等一些個股，在盤中都是有所表現，下面我們來和金融界，大智慧，以及北京方面的分析師一起分析一下，這條消息對相關的板塊和個股的影響究竟有多大？這條消息我們看到在“十二五”期間，國家會在國家層面上重點推廣垃圾焚燒發電的項目，從你的分析來看，對於哪些個股會有直接的影響？

    楊海（金融界分析師）：首先我們看到，隨著城鎮化的發展速度加快，城市生活垃圾大量激增，這點已經成為城市集約化發展的攔路虎，如何處理掉這些大量激增的生活垃圾這點是至關重要的，從以往的經驗來看，垃圾基本上都是採取各個城市之間，都主要採取垃圾填埋的方法，而這種方式方法已經逐漸被淘汰，現在耕地面積越來越少，而且垃圾填埋容易對地下水資源造成二次污染，所以從長遠的發展來看，垃圾最終的處理方法只有進行無害化處理，也就是我們通常所説的，在有效控制的情況下進行垃圾焚燒，用焚燒的垃圾進行發電，用發電賺來的錢補貼垃圾處理的費用上，這是循環經濟發展的格局，這次的我們看到國務院常務會議確定一個政策方向以後，未來在垃圾處理方面，在城市生活的居民，還會進一步提高他的垃圾排放的收費標準，這樣一來，相關的上市公司就會因此而受益，我們看到現在這項工作，應該在全國近600多座城市當中，也就剛剛試點開始，因此，我們的相關上市公司還沒有獲得第一桶金，隨著以後的發展，比如我們上市公司當中的，以垃圾焚燒爐製造為主的華光股份，先河環保，還有盛運股份，以及固體廢物垃圾處理的桑德環境，這些上市公司未來肯定會受到相關政策的關照，包括垃圾處理費用的收費的提高，也會補貼到相關的這些上市公司當中來，這樣一些政策補貼到位以後，對於相關上市公司中長期的市場表現，應該説是一個極大的利好促進作用，這會有效的促進這些上市公司盡可能更多的發展環保産業，以降低污染排放，從這個角度來講，應該説是一個中長期對這些上市公司是相當好的利好作用。

    計渝：從楊海的分析來看，這項政策出臺之後，在“十二五”期間的五年期間，我們看到，對於垃圾焚燒發電以及這些産業來説，形成了非常大的市場，我們看到今天盤面，600475華光股份，現在上漲幅度達到4.23%，今天跟昨天交易相比是跳空高開了，下面我們來看一下主力機構資金是如何來關注相關聯的板塊的？我們來請教一下上海中心站大智慧分析師黃琨柳，你好，你如何觀察現在盤面資金的動向？

    黃琨柳（大智慧分析師）：應該來説節能環保這個題材是市場比較關注的，雖然今天這個消息出臺之後，有些股票有一定的衝高回落，同時經過我們大智慧資金的監控，有少量的資金流出的現象，但是我個人覺得更多是一種短期現象所致，因為從目前盤面來看，更多可能一些權重股受到關注比較高一些，一些行業類的股票，或者熱點類的股票，受到關注更加少一些，所以有些獲利比較多的機構，利用這個機會有一定的減倉，但是從幅度來看，通過我們數據的監控，應該説減倉的幅度也是比較的有限，同時從最近一段時間的資金流向上來看，我覺得像華光這樣的股票的走勢已經表明，有一些大的資金有一些佈局了，所以我覺得，雖然從短期來看，會有一定的震蕩可能性存在，但是從中長期它的行業的背景，以及從它的運作的角度上來看，我們覺得這些環保類的公司是值得中線看好的。另外現在是即將披露年報的披露期，從短期來看，業績方面沒有太多的亮點，但是對於中長期的業績釋放，我們也有比較大的期待，所以我覺得對於這種股票，短期會有震蕩，中長期還是值得看好。

    計渝：謝謝黃琨柳給我們帶來的關於從資金這個層面的分析。好  我們再來請教一下在北京演播室做客的嘉賓張剛，和張剛做一個簡單的交流，張剛我們知道，政策出來之後，自然會形成一個比較好的市場，但是市場之中，我們仔細研究這些市場中間這些個股，究竟能不能借助這個政策利好帶來好的業績的增長，從現在我們看到，比如説現在盤中表現比較好的華光股份，還有桑德環境，先河環保，盛運股份等等，從你的角度分析，這些公司目前經營情況究竟怎麼樣？它的市場估值水平又怎麼樣？

    張剛：從華光股份的情況來看，我覺得它們的績應該來講還是比較不錯的，但是，它們在估值這一塊我覺得恐怕優勢就不是很明顯了。

    計渝：華光股份現在得動態PE是51.5倍。

    張剛：對的，以它的凈利潤同比增長率，它的年報還沒有披露，它的年報預約披露時間是4月19號，與去年前三季度凈利潤增長幅度只有4%，就是比2009年的時候大概也就4%的增長，就是説在2010年全面經濟性回升過程當中，它受益不多，原因是什麼？原因就是這個政策的推行和落實，恐怕也要考量什麼？相關企業的承受能力，還有地方政府的財政支持。畢竟大家都知道環保對環境有好處，但是對於部分企業來講意味著什麼？大量的環保設備的採購，增加它的運營成本，這樣為了治理環境，我承擔這部分的成本，有的是承擔得起，有的是承擔不起，這樣地方財政就要給支持，但是給支持，有的有錢能夠多給一點，沒錢恐怕給不起，這就是一個矛盾，所以對於部分企業來講，應該來講他們的業績現在整個比較穩定，但是要大幅增長，特別是在財政的配套資金上，能夠有比較有大的力度支持這個事情。 

    解讀二：2000億元五年內投向內河水運建設

    楊海：交通運輸部新聞發言人何建中昨天透露説，“十二五”期間投向全國內河水運建設資金達到2000億元，是“十一五”期間的兩倍，其中中央投資佔到450億，是“十一五”期間的2.7倍，下面我們就來和金融界，大智慧，以及北京方面的分析師來分析一下，這條消息對於相關內河運輸板塊的影響究竟怎麼樣？我們首先連線金融界分析師楊海，楊海，我們這段時間可以觀察到，內河運輸的消息已經不止一次出現在我們的投資者視野當中，前兩次我們看到都是在市場中有一波的行情的出現了，這次消息，今天出來之後，相關聯的個股，反應程度不像前兩次那麼強烈，你怎麼看待？

    楊海：我們看到，內河航運的發展，應該説在我們國內交通發展過程當中，相對它是比較滯後的，首先我們看到，內河航運部分港口類的上市公司，經營業績是參差不齊，有的好，有的差，另外一點，我們也注意到“十二五”期間，國家對於內河航運的投資力度開始有所加大，所以它慢慢的形式可能會基本面有一些好轉的跡象，“十二五”期間投資比“十一五”整整翻了一倍，僅國家的中央財政支出投入就高達450億元，內河航運發展之所以越來越受到重視，我們看到實際內河航運的運力是比較大的，但是因為它受到河道的限制，以及一些天然自然情況限制，它的發展速度始終起不來，另外一點我們也注意到，內河航運這些年環保性越來越受到重視，所以相對環保性比公路運輸要強很多，所以這在一定程度上，國家也準備大力發展內河航運，主要還是在於航道建設的投入相對比較大，而且這裡面涉及到內河航運，涉及到跨省作業，就是跨了好幾個省市區，這樣一來它的作用面時間就會比較長，所以我們看到，今天相關的內河航運上市公司的表現，相對較為一般，我們現在開盤看到像重慶港九，蕪湖港這些業績相對較好，甚至重慶港九還有進一步資産重組可能性的一些個股，表現可能相對會突出一些，內河航運港口類的上市公司，應該説未來得到較好政策環境的支持，逐步來改善它的港口的吞吐量和業務量，進而使得其業績進一步得到有效的釋放，這也是符合我們國內儘快發展內需市場建設主要的發展方向，所以投資者要以長遠的眼光來看待這一板塊未來的變化趨勢。

    計渝：就這個板塊目前市場表現，我們看到長航鳳凰漲幅達到2.46%，南京港，重慶港九漲幅超過1%以上，蕪湖港接近1%，達到0.79%，楊海我們知道，在內河航運這個方面，其實涉及的面比較廣，比如涉及到港口的建設，像蕪湖港，像重慶港九等等，另外還要注意到就是航道的建設，你剛才提到一點，多年以來，我們在內河航運的航道方面的建設投入是滯後的，有些航道出現了淤塞的情況，比如説窄的情況等等一系列問題，這需要投資建設，這方面我們看到，哪些個股能夠涉及到與航道興修疏浚有關聯的？

    楊海：最近幾年我們看到，在航道建設方面國家開始逐漸的加大了投資力度，像在我們目前的上市公司當中，涉及這些方面的應該説相對比較少，比如像亞通，以及市場上的海盛，還有一部分控股子公司業務，包括寧波港下面一些控股子公司，也都涉及航道的疏通業務，但是這一塊的確像你所説國家投入相對比較少，隨著投入的加大，未來很可能在這一塊還會有進一步的拓展空間，進而增加它的航道運力。

    計渝：在這方面我們還要關注一點，説到內河運輸，除了基礎設施建設之外，還有本身運輸，運輸企業將會因為這個航道，疏浚，國家的大力支持，會帶來比較大的利好消息，這個方面有哪些個股會涉及到這個領域？就是內河航運的運輸本身？

    楊海：我們看到實際上剛才您所談到的長航鳳凰，這屬於典型以內河航運為主的上市公司，除此之外，像油運，還有一些與港口相對接的，比如説像一些鐵路，一些空港的建設，這樣一些上市公司它也是與內河航運，它不是一個孤立發展，它會與地面上的交通，比如説鐵龍物流，也有部分的接通港口的鐵路線，進行有效的對接，包括像錦州港，還有海越股份，這些以內河航運為主線的上市公司，這些上市公司它的基本上都在內河航道搞運輸的，這些年應該説經營業績表現一般，未來得發展情況隨著政策環境的改善，他們可能會逐漸的有一定收益的增加，但是這個增加幅度投資者的逾期不應該過高。

    計渝：好，謝謝楊海非常全面的分析，我們要注意到，既要看到內河航運的建設，這個投資可能會打通過去，我們説在內河運輸方面，物流方面的瓶頸，同時我們要關注相關聯，比如海運，港口，航空，它和這個內河運輸之間，如果物流瓶頸打通，基礎條件設施具備條件，就可能會實現了海鐵水之間得大通道了，這點會對整個物流市場的建設，是有非常大的利好消息，好，我們再來關注一下機構的主力資金，他們是對這個板塊如何關照的？我們來連線在上海中心站的大智慧分析師黃琨柳，黃琨柳你好。

    黃琨柳：主持人你好。應該説這個板塊相對來説個股比較少一些，主要是一些港口類的公司，還有一些航運類的公司，從目前這些股票的基本面上來看，除了港口類的一些公司，基本面還算可以之外，一些股票基本上就是業績方面是乏善可陳，所以機構關注度不是很高，從最近資金流向來看，通過我們大智慧資金監控，整體出現了一種縮量整理的狀況，資金方面也沒有見到很明顯的資金流入的狀況，今天雖然受到盤面一些因素的影響，有些股票是小幅的上漲，但是資金方面也沒有見到很明顯的流入的現象發生，所以我覺得，作為主題類的品種，目前更多可能是一種短線的小幅活躍，但是從一個中長線品種來看，我覺得目前需要在業績方面有説服力，就是一些上市公司的業績有比較大的成長性，才能説服投資者，才能説服機構，目前情況下，我覺得對於這些股票來説，更多可以關注像港口類的公司，像重慶港九，還有上海港這樣的公司，而從航運的角度來看，長航風行和長航油運更多可以關注一下，目前情況還沒有到真正的買賣點，好的主持人。

    計渝：好，謝謝黃琨柳給我們帶來的分析，從市場裏的主力機構的資金流向，現在他告訴我們，還沒有看到真正的買賣點。好，我們再來和張剛先生做一個交流，張剛，你對這條消息，特別是對於內河水運這個板塊未來得發展趨向，你的判斷是怎麼樣？

    張剛：我覺得大家首先目前是披露年報期間，大家要注重它目前的業績狀況，這類板塊業績好的不多，你看長航油運虧損的，蕪湖港虧損的，南京港微利的，相對比較好的就是重慶港九，就是説東部的不如西部的。

    計渝：現在沒有西部的業績好。

    張剛：對了，這是一個很有意思的現象，為什麼？就是因為在西部大開發過程當中，尤其在沿海地區出現用工荒之後，包括沿海地區，由外需型轉向內需型一些大量的産業向中西部地區轉移，實際上西部在內河運輸上面臨的商機要遠遠多於東部和南部，這樣大家就要注重西部，西部這一塊，我覺得重慶港九就是很大的看點，黃河這一塊可能不大可能，因為整個水各方面不如長江這麼充裕，在長江流域這一塊，重慶港九具有一個壟斷性的優勢，大家回想抗戰的時期，當時的國民政府遷到重慶，把大量的，如果大家有印象，大量的廠房，包括故宮的國寶都是通過長江航運運到重慶的，所以重慶這一塊，在內河運輸這一塊，尤其在西部大開發的過程當中，會承擔非常重要的交通樞紐，而重慶港九又在那個位置，具有流壟斷性的優勢，所以這一塊大家要注意地域性股票的選擇，恐怕東部這一塊我還是比較謹慎，西部我個人相當看好。

    解讀三：鉛期貨今日登陸上期所  國際金價創歷史新高

    計渝：我們要關注的可能會影響市場的發展趨向的第三條信息，是有色金屬行業的消息，今天涉及到這個行業有兩條消息，第一條是鉛期貨今天正式在上期所掛牌，另外一條就是，海外市場當中，紐約黃金報收在歷史新高，倫敦銅也是大幅上漲達到2.5%左右，受到這組消息影響，今天有色金屬板塊全面高開，黃金股，銅，鉛相關的股票都是有所表現，從市場來，今天開盤有色金屬板塊漲幅比較明顯，豫光金鉛，山東黃金，廣晟有色這些個股都是漲幅居前的。下面我們來和金融界，大智慧，以及北京方面的分析師，詳細來探討一下相關的市場信息對於這個板塊的影響，首先要連線的是楊海，金融界的分析師，楊海，這段時間我們看到有色板塊也是起起落落，但是今天的盤中表現相當不錯，對於這個板塊受周邊市場影響，它的效果是怎麼樣，你的判斷怎麼樣？

    楊海：首先我們看到，有色這一塊，應該説隨著鉛期貨的掛牌，有色的四大家族銅鋁鉛鋅，基本全部在國內期貨市場登陸了，應該説最早登陸的像滬銅，滬鋁，相對交易基本上交易制度比較完備，最後登陸的我們看到是鉛期貨，鉛期貨它上市的合約設計以及保證金的門檻相對制定的都比較高，這也是有效的為了防止市場出現投機行為，隨著鉛期貨的上市以後，應該説整個有色金屬的期貨交易相對來説已經比較完善了，這樣一來，在“十二五”期間，應該説開局之年，我們看到基本上期貨新品種的推出速度比較快，隨著鉛期貨和焦炭期貨的推出，接二連三我們看到已經推出了許多新的期貨品種，這樣使得期貨市場逐漸得以完善以後，相關的生産企業也可以通過期貨市場得以有效的實現套期保值，回避風險，從這個角度來講，是對市場整個有色市場來講，是一個長期的繁榮表現，同時我們也注意到，隨著外圍市場的影響，我們也看到，國際市場上，包括油價，金價都創出了新高，在這種情況之下，它也反作用到國內相關的有色品種的股票上來，近期我們看到有色品種的股票的確是漲跌互現，很難有持續上漲的表現，這一點可能是讓投資者感到最為疑惑的，我們看到國際市場油價，金價連創新高，但是國內煤炭股，黃金股表現卻是相對一般，並沒有很好的行情出現，這就是説明雖然它的上漲外因已經成立了，但是上漲的內因現在結構情況來看，是比較複雜，我們都知道，一個行業品種的持續上漲，它有待於資金的大量進入和推動，現在來看，國內市場正好是面臨資金面相對匱乏，而且緊張的時候，所以從內因的角度來講，它不可能形成有效的連續上漲，因此這種脈衝式的上漲，也就是説受到相關應政策的影響和國際市場的影響，出現大宗商品相關的，與大宗商品相關的股票會出現一定的脈衝式的上漲，所以這個節奏一般來説比較緩慢，所以投資者在把握這些行業板塊股票的時候，我覺得還是應該有一定的耐心，因為畢竟來看，從國際市場的情況來看，大宗商品的價格應該還會保持一個穩步上升的過程。

    計渝：好，謝謝楊海的分析，楊海提醒投資者要注意大宗商品，特別是有色品種出現了脈衝式的上漲，看看能不能把握這樣一個節奏，下面我們要從市場的資金面，來關注一下有色板塊目前受到怎樣的主力機構資金的關照？我們來連線黃琨柳，黃琨柳你好。

    黃琨柳：應該説從上午盤面上來看，有色金屬的股票還是有一定的資金關注，其中像一些中色股份，中金黃金，馳宏鋅鍺這一些股票受到資金關注量比較多一些，從最近一段時間市場的盤面，從大智慧資金流向的監控來看，有色類的股票出現一定的分化，關注的主要是一些黃金類的品種，還有一些小金屬關注的度比較高一些，目前情況來看，我們覺得，由於從國際的期貨價格的因素來看，大多數的期貨價格都在比較高的位置，至少從業績上來看，2011年可能比2010年從價上來説，肯定是要上一個臺階，隨著一些上市公司不斷的擴大産能，可能在未來業績方面可能一定的提升空間，這個因素使得一些股票，有色金屬類的股票估值有進一步提升的空間，另外從一些資金運作的角度來看，多數的一些有色類的品種，目前仍然處於一定的大資金加倉的過程當中，所以我覺得，從長一點的角度來看，應該説有色金屬應該是受到關注的，目前情況來看，我們比較看好的是三類，一類是銅，一類是黃金，還有一類是像稀土那樣的小金屬，這三類可能會，除了一些保值的因素之外，還會受益到國際的經濟不斷復蘇的大的背景，可能仍然會保持比較大的強勢的特徵，好的主持人。

    計渝：從資金角度對於有色板塊的判斷，我們下面再和張剛做一個交流，張剛，對於有色板塊我們看到，現在在盤中，常鋁，精誠銅業，中色股份是漲幅居前，漲幅都超過5%，其實在整個有色板塊再分的細緻一點，比如黃金，比如鉛，比如鋁等等都可以細分下來，從你的角度來看，在目前情況下，投資者應當怎麼把握有色板塊的投資機會？我們剛才提到這大類中間，哪一類你覺得更有成長性？

    張剛：以近期的市場來看具有一日遊的特徵，剛才我們談過了，還有一個就是投機性炒作品種，比如説稀土，反復進行炒作，短線來看，仍然可能再次啟動，鉛我覺得，除了鉛期貨上市以外，還有一個防輻射。

    計渝：與日本福島核電站的輻射問題有關聯。

    張剛：對的，未來在核電的設施建設上，相當多要用到這個材料，來保護相關人員的安全，這樣大家有這個概念在裏面，也就是説，從概念性炒作來看，像稀土，像鉛就有炒作的機會了，相比之下銅，鋁這些大有色，恐怕基本上就沒有人敢碰了，為什麼？一個市值比較大，第二，概念性不足，對它的基本面大家了然于胸，沒什麼故事可講，所以説交易性的機會差一點。

    計渝：對於黃金板塊呢？

    張剛：黃金我覺得，現在恐怕算是一個高位，為什麼？大家知道，黃金往往是出什麼衝突，或者是地域政治，有什麼情況的時候，但是它既然已經發生了，基本上它就消化了，後面是什麼？後面就是由發生到逐漸的大家平靜，相持階段，到最後回歸和平的狀態，這樣我覺得目前國際黃金價格恐怕是一個高位的位置，另外對於美國方面來講，説實話，從他們心裏不大希望黃金能夠持續性的上漲，為什麼？如果是這樣，大家會幹什麼？拋掉美元，買黃金，這樣會動搖美元在國際市場金融中心的地位，而大家會重新啟動金的位置。