自5月23日上海螺紋鋼期貨觸底4000元/噸關口後，螺紋期價跟隨商品市場的整體反彈之勢，維持小幅緩漲行情，近期主力合約RB1210已穩定在4100元/噸之上。由於6月初央行3年多來的首次降息行為，以及歐元區希臘議會選舉結果令人滿意，目前市場情緒對後市逐漸樂觀起來。一方面，隨著資金面的逐步寬鬆，房價連續幾個月維持低位反彈，對於房地産市場的走暖預期逐步加強；另一方面，歐元區炒作因希臘選舉結果暫時得以平息，原油在80美元一線得到支撐。因此，理論上螺紋鋼期價有理由延續反彈行情，而從目前基本面的實際情況來看，螺紋鋼其實依然缺乏大幅上漲的動力。

　　首先，今年以來産能擴張過快，産能利用率不斷下滑，供應過剩問題不斷加劇。據鋼鐵協會統計，2011年我國粗鋼年産量6.8億噸，産能8.4億噸，産能利用率僅為81.46％；2012年1-5月我國粗鋼産能新增超過8000萬噸，粗鋼年産能超9.2億萬噸。如果按照今年前5個月2.9億噸的産量來測算，産能利用率實際已進一步下滑至80％以下。只要産能利用率上不去，就意味著供應還有很大上升空間，一旦價格明顯上漲，勢必會出現更大的産量促使價格再度下行。並且，由於經濟增速的放緩，外需不給力，鋼材表觀消費較産量增速較為緩慢。雖然隨著經濟增速的逐步回落，通脹壓力的減輕，“穩增長”逐漸成為政府工作的重點，後期一系列重大項目投資建設有望加快，貨幣政策也傾向於適度寬鬆，但在房地産調控政策不動搖下，基建投資對鋼材消費的拉動也很難彌補房地産市場需求的下降，消費整體很難出現大幅拉升。因此，供應過剩的格局難以有效改善。

　　其次，鋼材爐料價格伴隨鋼價震蕩偏弱，成本缺乏有力支撐。從鐵礦石來看，儘管進口鐵礦石價格幾個月來有小幅反彈，但是從中長期來看，礦價下行概率依然偏高。一方面，由於國外三大礦山新增産能在2012年-2013年會有一個較大的釋放。而另外境外有40多個國家、300多個鐵礦石開採項目在建設和規劃中，預計可形成超過16億噸的礦石生産能力，2013年將增加3.8億噸生産能力。隨著礦石市場的鬆動，我國進口礦的來源也逐漸多元化，非三大主流礦的進口量越來越多，礦石市場壟斷程度的下降，使得價格必然形成競爭，礦價難以維持高位。與此同時，由於國內鋼價偏弱，各大鋼廠都紛紛減少礦石庫存，因此，目前國內港口鐵礦石已處於高位，短期也使得礦石價格有下調的需要。而從另一大上遊焦炭來看，近3個月來，國內絕大多數地區的焦炭價格均出現大幅回落。産能過剩依然是焦炭價格走弱的重要因素，不過還有很重要的一點是，相對於鋼廠而言，焦企處於談判弱勢地位，由於鋼價目前偏低，盈利能力較差，因此今年以來鋼廠對於焦炭的壓價一直得以持續。所以，不論鐵礦石還是焦炭，後期都將維持弱勢，價格拉升也缺乏動力。

　　從整體行情來看，短期而言，步入梅雨季節後將進入淡季，鋼廠將進行大範圍檢修，供需或將都有所回落，因此螺紋鋼的價格波動不會受到太多影響。總體上，由於基本面偏弱，使得鋼價後期依然難以改變目前的弱勢震蕩格局，反彈很難持續。