大連商品交易所豆粕有望率先開展

　　“基差交易不僅為豆粕以及其他産品的銷售創造一種新的經營模式，對未來行業的發展也將帶來顯著的指導意義。” 包括九三油脂集團副總經理楊寶龍在內的油脂企業和飼料企業負責人對證券時報記者如此表示。

　　5日，由大連商品交易所、九三油脂集團、永安期貨公司共同主辦的“基差交易模式推介及豆類油脂行情展望會”在北京鑫海錦江大酒店舉行。這次研討會深入探討了基差交易模式，通過進一步發揮期貨市場功能，為企業提供更靈活的貿易定價選擇，從而降低傳統貿易方式和定價模式所承受的價格風險。

　　雖然基差交易在歐洲和美國等成熟市場已經運作幾十年，但是中國還處於起步探索階段。不過，證券時報記者獲悉，國內期貨市場迎來基差交易模式的日期已經不遠，而大連商品交易所豆粕有望率先開展。

　　目前，傳統豆粕現貨銷售普遍採用“一口價”定價方式，其作價缺少靈活性。基差定價是以期貨價格為基礎的一種定價模式，在發達國家，大宗商品貿易定價基本上都是通過基差交易來實現的。

　　這種模式的有利之處在於，買賣雙方只需在期貨價格的基礎上談判一個品質或交割地的升貼水，不僅成交價格公開、權威、透明，而且大大降低了交易成本。早在2004年，我國部分榨油企業就開展了基差定價的嘗試。近幾年，在豆粕價格的大幅波動中，一些豆粕經銷商和飼料企業利用基差交易較好地規避了價格波動風險。

　　永安期貨副總經理石春生表示，運用基於期貨價格的基差交易可有效地將企業面臨的大宗商品絕對價格波動風險轉化為相對價格風險，豐富飼料産業鏈各方的保值手段和價格選擇靈活性，進而推動整個産業鏈持續、健康、穩定發展。

　　來自大連商品交易所、路易達孚、九三集團及永安期貨的專家分別就基差定價的原理、豆粕基差定價模式的運作經驗、經銷商及飼料企業如何認識和使用基差定價等做了詳細介紹，並探討了九三集團豆粕銷售基差定價的具體模式。來自全國近十個省市的五十多家豆粕經銷商和養殖企業參加了此次會議。

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　　基差交易：是採購商經常採用的定價和套期保值策略，具體是指採購商用期貨市場價格來固定現貨市場價格，從而將價格波動風險轉移出去的一種套期保值策略。用這種方法，採購商在與銷售商談判時，可以暫時不確定固定價格，而是按交易所的期貨價格固定基差，由採購商在裝運前選擇期貨價格來定價。一旦選定某日的期貨價格，則同時會在期貨交易所建立空頭交易倉位。等到轉售貨物時，採購商再以等於或大於買入現貨的基差價格出售貨物，並在期貨交易所平倉。(魏曙光)

　　(來源:證券時報)