在遭遇重挫之後，A股市場週二小幅反彈。證監會關於國際板推出無時間表的表態，以及5月匯豐服務業PMI創19個月新高均舒緩市場憂慮。大盤重新企穩，後市將面臨方向選擇？本期《投資論道》欄目特邀西南證券首席策略分析師張剛和信達證券研發中心副總經理劉景德共同分析後市。

　　張剛（西南證券首席策略分析師）：本週一的長陰創下今年以來最大單日跌幅。目前不宜出手做多，應該等到“再而衰、三而竭”的時候，需要保持冷靜的心態。

　　7月份大盤可能迎來一波行情。因為從短期看，國家統計局6月9日將公佈宏觀經濟數據，同時6月9日歐洲盃足球賽開始，部分基金經理要熬夜看球，倉位可能會降低。另外，6月底將迎來半年報披露，半年報業績具有利空效應。6月份很多公司將發佈預警公告，會對市場形成殺傷力，所以7月份的時候出手比較好。

　　多數人都沒有把握的時候，才是真正見底的時候。現在這麼多做多的，估計不是機會。什麼時候大家都持反對意見，那個時候才有機會。另外，從原因上分析，歐債危機不明朗，A股上周逆全球股市上漲1.7%，本週可能扛不住。冀望A股走出獨立行情，繼續往上漲不現實。投資者要有心理準備，不要低估歐債危機的衝擊。

　　滬指2336點和2242點兩個支撐都不可靠。2336點是半年線，已經失守了。市場曾經在2300點附近形成一個頭部，5月份在接近這個位置時掉了下來，實際上頸線就是2242點。從2400點的位置往下拋，下跌空間絕不會只到2242點。

　　劉景德（信達證券研發中心副總經理）：長期看，未來一兩年，甚至更長時間對中國資本市場充滿信心，但短期恐怕難有行情出現。因為一輪大行情起來的時候，是沒有多少投資者對後期有信心的。現在這麼多分析師都看好未來，都説越跌越買，如果現在出行情那就是百年不遇了，至少20年以前沒有出現過。

　　還有很多現象表明沒有大牛市的跡象，比如説中石油和中石化這兩隻股票在反復創新低。現在説牛市來臨為時過早，60日均線和半年線都站不上談什麼牛市。

　　如果要出現行情，首先，政策面要有想象不到的利好；第二，很多股票還要跌，甚至跌到想象不到的價位；第三，經濟增速還要下滑，一定要預期到經濟見底。歐債危機不管能不能解決，不確定因素都要變成確定。經濟和股市是否見底，現在誰也不敢肯定。

　　總體看，在還沒有比較明確的政策出來之前，防禦性的品種比較好。醫藥板塊中一些股票近期走勢非常好，例如廣州藥業，帶動醫藥板塊部分品種逐步走好，尤其是中藥類品種。

　　（甘肅衛視《投資論道》欄目組整理）