博眾研究：2012“開門綠” 調整後將迎反彈

　　節日期間外圍市場普遍出現反彈走勢，但是我國A股市場早盤卻出現了高開低走的調整走勢。早盤開盤階段，市場普遍出現反彈，煤炭、有色等板塊表現積極，中國石油（601857）中國石化（600028）兩桶油更是有不錯表現，提振市場人氣。不過隨後市拋壓逐漸增加，尤其是上午開盤後的一個小時，市場成交量有所放出，表現為短線獲利拋壓的出逃。之後市場震蕩下行，板塊和個股均呈現出調整回落的走勢。午後市場持續表現低迷，偶爾有小幅反彈表現，但成交量明顯不足反彈受阻。節前市場雖有三紅兵走勢，但節後市場開門紅未能實現。截止收盤，上證指數報2169.39點，下跌1.37 %，成交406.3億；深證成指報8695.99點，下跌2.50 %，成交402.7億。兩市共有199家個股出現上漲。

　　一 宏觀面及技術形態分析

　　1月1日，中國物流與採購聯合會 （CFLP）發佈數據顯示，在2011年11月跌破50榮枯線後，12月PMI反彈至50.3，預示中國經濟重回擴張區間。

　　點評：新年伊始宏觀經濟數據先行指標PMI就給大家帶來一個驚喜，環比回升1.3個百分點，重新回到枯榮線上方。同時非製造業採購經理指數也是大幅回升，從數據上看經濟又重新回到擴張的趨勢之中。但是12月份的PMI指標出現反彈有一些年末因素的影響，聖誕、元旦兩節對市場的帶動還是數據反彈的主要因素。我們認為數據的反彈可能會導致管理層推遲進一步出臺放鬆政策，因此對於一直盼望政策放鬆的投資者而言，將會形成心理上不利的影響。

　　二 後市展望

　　昨日兩市股指整體呈現了高開低走的震蕩調整走勢。在外圍市場漲聲一片，節前技術走勢向好的基礎上未能實現開門紅走勢，對投資者信心産生了不小的影響。昨日中國石化、中國石油兩桶油盤中有所表現，表明權重板塊還是有護盤意願。但是怎奈其餘板塊均沒有走出什麼像樣的表現，市場沒有形成合力，股指再度震蕩走低。盤中年報概念股有所表現，多只個股衝擊漲停，年報行情已經出現端倪。

　　從今天市場技術走勢看，股指連續跌穿了5天和10天均線的支撐，幾乎收于全天最低點。同時市場成交量繼續保持低迷態勢，全天僅早盤第一個小時成交量有所放出。我們認為節後市場消息面相對平淡，投資者希望看到的降準、暫停IPO等對市場形成實質性利好的消息並沒有實現，因此短線獲利資金午後出現出逃表現。年前三紅兵走勢未能排出節後開門紅，但是技術指標仍處於超賣階段，調整之後市場將仍將出現反彈走勢。因此我們建議投資者繼續保持相對較低的倉位，等待下一個低吸的投資機會。