油價成本降低額高於燃油附加費收入減少額，可增厚航空公司業績

吳比較/製圖

　　記者昨日從多家航空公司獲悉，今日起，國內航線燃油附加費將下調，800公里以上下調20元，800公里（含800公里）以下下調10元，這是今年以來國內航線燃油附加費首次下調。

　　據此前發改委和民航局規定，在國內航油綜合採購成本變動5日內，燃油附加費應作出相應調整，調整的前提是航油綜合採購成本累計變化需超過每噸250元。而此次每噸油價下調達到了467元。

　　東方航空（600115）董秘汪建接受證券時報記者採訪時表示，燃油附加費每月會根據航油價格的變化而相應調整，這次下調是因為國際油價的下行。對航空公司來説，燃油成本佔到了38%，油價下降使成本壓力減少了一些。“儘管燃油附加費的下調令增收部分有所減少，但是油價下降帶來的成本減少部分更多。”他説。

　　“不過，值得關注的是，這次油價波動比較大，這是航空公司不希望看到的，我們還是希望油價在合適的價位保持穩定。”汪建説。

　　“油價已佔到航空公司成本的40%，油價下降對航空公司經營顯然是利好。”中國國航（601111）董秘饒昕瑜接受證券時報記者採訪時説，根據去年用油總量做出的油料調整敏感性分析顯示，每噸油價浮動100元，將影響中國國航成本3.3億元，而今年的用油總量不會比去年多太多。

　　高油價造成的成本增加是航空公司凈利潤減少的首要原因。今年一季度三大航凈利潤同比下滑幅度均超過70%，主要原因就是油價上漲幅度過高。6月1日零時起，我國航油銷售價格由每噸7976元下調至7509元，每噸下調了467元，這是繼5月國內航油價格每噸下調129元後，年內第二次航油價格下調。此次國內航油雖有一定程度下降，但整體價格水平依然大大高於去年同期。

　　信達證券航空業分析師馮磊按照2011年加油量計算，航油價格下調後，可以使中國國航、東方航空、南方航空的燃油成本分別減少12億元、14億元、18億元，國內燃油附加收入分別減少5億元、6.7億元、10億元，成本降低額大於收入額，分別增厚利潤7億元、7.3億元、8億元。馮磊預計，下半年國際油價將繼續震蕩下行，但下行空間有限。