雖然股民歡迎經常分紅的“現金奶牛”，討厭“鐵公雞”，但其實現金分紅，時常在短期內，讓股民賬面資産反而會縮水, 這主要是由於分紅要交紅利稅，因此也有一些小股民不歡迎現金分紅。對此《壹財經》曾多次報道。

　　舉個例子，王先生買的股票要現金分紅了，他持有該上市公司股票有1萬股，每股價格為10元。那他在分紅前的賬面價值就是10萬元。假設這家公司的紅利派現方案是，每股平均分紅1元。但這些分紅並非“白送”的，而是要從股價裏除息，而且還要交個稅。目前個人投資者從上市公司獲得的現金分紅按10%徵稅，那王先生相當於每股獲得實際分紅僅0.9元，獲得現金賬面收入9000元。

　　不過，在分紅除息日，股票開盤前顯示的最新價格，卻是按分紅額的100%先除息。即分紅除息後，股價為10-1=9元/股。那這樣他的股票市值即為910000=90000元。即使加上他獲得的分紅現金，也就是99000元。比較一下分紅前後他的賬面價值，分紅除息後的賬面價值反而少了1000元。

　　那這樣一來，分紅對股民來説，究竟還有什麼好處呢？分析人士表示，雖然短期看似股民賬面價值損失了，但長期來説，從海外股市情況看，分紅可以帶給投資者一些信心，讓他們願意長期持有該股，特別在弱市中，有利於股價減少波動，長期相對穩定，而如果受到投資者信心拉動，除息後股票能夠比較快地“填息”，即上漲到分紅除息前的價格，那也會彌補投資者個稅上的付出。

　　再者，通常股民投資股票的收益，來自於股息和股票差價，如果上市公司長期不分紅，中小投資者就只有想法從股價上賺錢，也就是會加大投機做短線的頻率。而分紅後，股民可以用來進行其他投資，即增加了二級市場現金流。相關數據顯示，美國上市公司的現金紅利佔公司凈收入的比例在上個世紀70年代約為30%-40%；到80年代，提高到40%-50%。近年來，不少美國上市公司稅後利潤的50%-70%用於支付紅利。 薛 蓓

　　(來源:揚子晚報)