本報記者 劉俊晶 北京報道

2011年的最後一個月，沉寂許久的汽車金融忽然風生水起。繼重慶汽車金融公司正式獲批、江淮汽車牽手西班牙一金融機構組建汽車金融合資公司後，12月20日，大眾汽車金融（中國）（下稱“大眾金融”）宣佈2018年計劃：在2018年實現凈資産收益率20%。為實現這一目標，大眾金融將再增資20億元。

此時，距中國第一家汽車金融公司──上汽通用汽車金融公司成立已有7年之久。7年來，各大汽車廠商紛紛投入鉅資上馬汽車金融公司。可與車企跑馬圈地的野心相比，幾年來汽車金融公司在中國的發展卻並不理想。2011年車市開始回落，在汽車企業開始尋找新的增長動力的時候，汽車金融再次走進車企決策者的視線。

“隨著車市遇冷以及二、三、四線城市消費潛力的逐漸釋放，資金問題是企業在渠道拓展時必須面對和解決的一道難題。汽車金融公司是個不錯的解決辦法，但是短期內前景依然不明朗。”中國汽車流通協會有形汽車分會會長蘇暉分析。

重燃戰火

兩周內，三家車企或宣佈成立汽車金融公司或發佈金融戰略。如此密集消息無不透露出一個信號──汽車金融戰火重燃。

據中國銀監會披露的數據，截至2010年底，銀監會共批准設立了13家汽車金融公司，多數為外資主導設立。但自主品牌並不甘落後，長城、海馬、廣汽、奇瑞、吉利等本土汽車廠商也先後涉足汽車金融領域。汽車分析師賈新光認為，本土汽車企業已經意識到自行設立汽車金融公司的好處，“在盈利能力相對較低的情況下，這塊業務將成為本土車企擴張的重要資金來源。”

“在汽車銷售網絡建設和配件中心庫方面，長城已與光大銀行、建設銀行和深圳發展銀行等建立深入合作關係。”長城汽車副總裁賈亞權對本報記者透露。海馬汽車銷售公司總經理吳剛則表示，海馬汽車旗下的海馬財務公司是自主品牌裏銀監會唯一授權的財務公司，海馬會向經銷商派駐專業的金融人才，以提升其融資能力。

戰爭難免有傷亡，在這場汽車金融戰中比亞迪成為了“先烈”。據悉，比亞迪002594.SZ曾在2011年4月份高調宣佈，集團旗下的汽車金融公司已經獲得了銀監會的批准。然而僅僅過了不到3個月，這一註冊資本為5億元的項目便宣告終止，原因是合作方法國設備租賃總公司認為中國汽車市場的風險在增大。

民生銀行汽車金融部總經理王煒分析稱：“目前國內的車貸市場由於信譽體制不健全等原因，業務風險非常大，汽車金融公司如果依照目前國外的模式開展業務，極有可能會出現水土不服。”

微妙的前景

根據中國汽車工業協會的預測數據，到2025年，中國汽車金融業將有5250億元的市場容量。數據顯示，在美國市場，汽車金融滲透率接近100%，而在歐洲市場達到60%~70%。目前，中國汽車市場的金融滲透率用了7年時間從5%爬到15%。14年與5250億元，要實現這一組看起來很美麗的數字，其實困難重重。

在7年前誕生首家國內汽車金融公司後，整個行業在2007年才扭虧為盈，且當年全行業僅盈利1647萬元。全行業目前的貸款餘額也僅有約500億元左右，遠低於預期。以豐田金融公司為例，該公司于2005年成立，2007年才停止虧損，2010年凈利金額僅為4億元。

據了解，融資渠道問題一直是制約我國汽車金融業務發展的最大瓶頸。過於單一的融資渠道使得本就不明朗的前景再添微妙的一筆。

在成熟的汽車市場，汽車金融公司一般有四種融資渠道。作為金融機構吸引存款，這部分資金佔25%-30%；二是來自於債券市場和資産抵押的資金各佔30%；剩餘的10%-15%則來源於銀行間的拆借。

大眾金融總經理薄科滿在接受本報記者採訪時坦言，在目前的中國汽車金融市場，100%融資渠道來源於銀行之間的拆借。“這對汽車金融行業來講，是非常不健康的。這樣的資金成本高的可怕，幾乎沒有競爭力。”

實際上，除了融資渠道單一之外，中國銀監會還對汽車金融開辦法人分支機構、利率和融資渠道設定諸多限制性規定。此外，汽車金融公司還要面對來自商業銀行的衝擊。

“從中國目前的情況看，汽車金融不管是在汽車企業的銷售推動、利潤貢獻，還是在客戶服務上，都還依然只是處於‘配角’地位。短時間內，這一現狀不會發生本質變化。”華融證券首席分析師趙宇對本報記者表示。

在可預見的將來，汽車金融公司要做的是繼續“深耕細作”，但要迎來行業全面的大發展則尚需時間和機遇。