規避上市公司業績陷阱、尋找確定性增長的景氣品種已成為基金經理今年投資的主要邏輯。上市公司最新披露的2012年一季度報告反映了基金在操作上更為關注個股的盈利能力。

　　在上市公司盈利能力惡化、市場波動風險不斷加大的市場中，穩定增長類品種幾乎是今年一季度基金的必選品種。上海凱寶（300039）日前披露的一季報顯示，期內實現凈利潤約5000萬，同比增幅超40％，作為創業板中從事中藥材的消費品種，一季度得到基金強力關注。匯添富基金公司旗下的均衡增長、優勢精選、醫藥保健三基金合計持有超1100萬股。與此同時，博時精選基金則在一季度末持有譽衡藥業（002437）達到1288萬股。

　　相關信息顯示，基金一季度增持買入消費品的同時，一些週期股遭到一定程度的減持，而週期股正是政策和宏觀經濟中最具有不確定性的一類。同力水泥（000885）披露的2012年一季度報告中，諾德價值優勢基金在連續減持後，一季度繼續減持同力水泥並完全退出前十大流通股股東名單，在前十大流通股股東名單中僅剩富安達一隻公募基金堅守。

　　在宏觀經濟持續低迷的背景下，正如基金經理所言的尋找確定性品種和景氣品種的邏輯，包括文化傳媒、電子科技在內的一些行業個股持續得到基金經理的青睞。鵬華基金經理黃鑫表示，國內外宏觀經濟仍然面臨極大的不確定性，但以優質消費股大幅下跌為標誌，市場估值重心下移的過程已經趨於尾聲，公司盈利增長是驅動股價上漲最重要的因素，估值水平的波動終將是階段性現象。

　　鵬華基金旗下的普天基金、鵬華行業成長基金在今年一季度強力入駐超華科技（002288），由於名不見經傳的超華科技長期遭受基金忽視，超華科技此次成為鵬華基金挖掘的獨門股。超華科技一季度凈利潤為1300萬，同比增長400％，並預計中期業績大幅預增。在二級市場上，該股年初以來漲幅高達71％。

　　上市公司信息顯示，南方基金在今年一季度則繼續增持從事音視頻軟體的科大訊飛（002230），南方績優一季度增持超過30萬股，持股數超過444萬股。該公司預計中期凈利潤增幅不低於30％。博瑞傳播（600880）一季報顯示被基金經理集體增持，其中博時新興基金增持940萬股，持股數增至2390萬股，並成第一大流通股股東。此外，長信基金旗下的三隻基金也強力介入博瑞傳播，合計持有近2700萬股。