上周，溫總理"房價遠沒有回落到合理價位"的言論引發悲觀預期，拖累大盤放量下挫。經過短期快速下跌後市場風險有所釋放，但短期來看，在下游需求回暖前，預計市場仍可能呈現弱勢震蕩，以等待基本面跟進。在此背景下，建議投資者以穩健型品種為核心配置，優選長期風險收益配比突出、操作風格相對靈活的基金，如大摩資源、富國天惠、國泰小盤等。

　　對於債券市場，下游需求的逐步回暖將引導基本面繼續向上反彈，但同時外匯佔款的大幅下降，疊加行長周小川的表態，再度引發市場降準預期，因此，短期債市收益率可能呈現波動中小幅下行走勢，風險承受能力較高的投資者可積極關注高杠桿份額，其中杠桿倍數較高、重配信用債、投資管理能力較強的品種可側重關注，如增利B、天盈B等。

　　隨折價波動關注相對優勢品種──封閉式基金投資建議

　　最近兩周傳統封基價格相對凈值的大幅下跌使得整體折價率再度回升至13%以上，目前折價“安全墊”處於歷史相對較高水平，投資者可結合當前到期年化收益水平、管理人投資管理能力等因素適當關注相對折價優勢品種，如景福、金鑫、同盛、天元、漢興等産品。

　　債券市場方面，短期收益率可能仍舊保持波動並呈現震蕩中小幅下行走勢。基金選擇上，綜合考慮折價水平、剩餘期限、管理人投資管理能力等方面因素，國投雙債A、交銀添利、招商信用、易基歲豐、鵬華豐潤、工銀四季等基金可重點關注。

　　市場弱勢震蕩，優選穩健型品種──LOF及ETF基金投資建議

　　在短期內大盤或將弱勢震蕩的背景下，建議投資者以穩健型品種為核心配置，優選長期風險收益配比突出、操作風格相對靈活的基金。具體來看，在基本面小週期復蘇的環境中，地産、水泥、券商等低估值早週期行業將呈現景氣逐步回升態勢，同時，受益於美國經濟復蘇，電子等國內出口製造業也將回暖，相關行業受益基金可側重關注。具體品種可重點關注國泰小盤、富國天惠、大摩資源、興全綠色、富國500等。

　　階段不妨關注杠桿債基──分級基金投資建議

　　基於市場仍將處於弱勢震蕩格局的判斷，建議對市場把握一般的普通投資者謹慎參與，但對專業投資者中具有較高風險承受能力的群體而言，可通過短期波段操作把握階段反彈機會，可適當關注溢價率仍有上升空間且已完成建倉的基金，如泰達進取、同瑞B、銀華鑫瑞。

　　從固定收益特徵的分級基金來看，對於風險偏好較低、追求穩定收益，且短期對於資金使用要求不高的投資者，可將其作為貨幣基金的替代産品，有存續期限的基金中可繼續關注到期年化收益較高的增利A和國泰優先，無存續期的基金中可重點關注折價率價高的申萬收益。

　　在短期債市收益率可能仍舊保持波動、並呈現震蕩中小幅下行走勢的背景下，相較于普通封閉式債基而言，高杠桿份額具有更高收益，但風險水平也相對更高，其中杠桿倍數較高、重配信用債、投資管理能力較強的品種可側重關注，如增利B、天盈B、裕祥B、添利B、景豐B等。

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