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2012年伊始，在中國PE投資“遇冷”的大環境下，中國互聯網投融資市場也經歷著“洗禮”。在3月21日舉辦的“第二屆中國互聯網投資大會暨電子商務投融資高峰論壇”上，與會人士普遍表示，目前VIE架構問題、境外上市窗口重啟不明朗等因素都困擾著互聯網領域投融資。預計未來一級市場估值將會不斷回落，未來人民幣基金需要更多參與到互聯網投資領域中來。
VC/PE上市退出承壓
歷史數據顯示，2011年中國互聯網領域投融資量和金額再次刷新歷史。去年中國私募股權投資市場互聯網領域完成投資案例44起，同比增長100%，披露投資金額25億美元，同比增長124%；創業投資市場互聯網領域完成投資案例276起，同比增長120.8%。披露投資金額33億美元，同比增長360%，實現爆炸性增長。
與會分析人士普遍預計，中國互聯網企業赴境外上市窗口重啟前景短期依然不甚明朗。隨著“上市=暴利”的時代的終結，一、二級市場估值倒挂現象頻現，機構賬面投資回報明顯回落。VC/PE機構在上市退出方面承壓，也逼降一級市場估值。
另外，值得注意的是，在過去幾年中國如火如荼的電商投資中，美元基金佔據了主導優勢，而人民幣基金則鮮有出席。而隨著行業內對資金渴求的凸顯，對人民幣基金的投入扶持需求顯得尤為迫切。倪正東建言，人民幣基金作為目前市場的主導者，未來可以更多參與到互聯網企業投資中。
凱鵬華盈主管合夥人周煒認為，導致人民幣基金“忽略”互聯網領域投資的原因也較為複雜，目前中國互聯網企業在國內的上市審批標準仍面臨系列門檻的問題，私募創投企業的投資回報退出渠道仍然受限。
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