各國央行對黃金的追逐似乎永不停歇。

　　自今年2月末以來，隨著歐債危機形勢的好轉和市場避險心理的退潮，紐約和倫敦兩地的黃金價格三周裏都已經較今年的高點下調了7.5%以上，同期內美盤黃金期貨的非商業凈多持倉也下降了4萬手以上，市場投機氛圍急劇降溫。然而，此時各國的央行卻有些“不安分”，公開資料顯示，僅上周就有一家或多家央行通過國際清算銀行(BIS)買進約4噸的黃金，這些黃金按目前金價估計價值約高達2.5億美元。且在過去的三或四週裏，央行購金總量可能是4~6噸的兩倍。

　　其實很多機構對金價近期走勢都不是很樂觀。如瑞銀（UBS）本週一就下調了短期的金價預期，因為該行認為全球經濟的持續復蘇，尤其是美國經濟的好轉不利於金價的走高。UBS將對一個月的金價預估由每盎司1775美元降至1550美元，三個月的金價預估從每盎司1950美元下調到1600美元。該機構稱，美國公債收益率上漲反映出經濟增長的人氣提高，而對主權債務或通脹的緊張情緒在緩解，在此環境下，黃金買家將不願入場。

　　“如果單就這些央行購金短期的盈虧看，近期買入黃金的確未必是好買賣，事實上很多央行在購金方面都不是注重短期的盈虧，他們從來不是優秀的投機者。”一位分析師表示。且看看一些囤金大戶2011年以來購金的時間點，你會發現不少央行甚至會在價格看似不利的情況下買入黃金。

　　墨西哥央行去年黃金官方儲量增加量位列各國之首，共增加儲備約99.1噸，其主要增長的時間是在去年3月，單月就增加儲備78.5噸。俄羅斯以總增量65.2噸排在次位，除了去年10月和12月之外，該國幾乎每月都有增加黃金儲備的記錄，主要途徑是從國內市場購入。土耳其央行在去年10月和11月大量增加黃金儲備，使得該國官方儲金2011年增量達到63噸。泰國則在去年3月、6月、8月和9月分別增加儲備，全年總增52.9噸。韓國央行列在末席，在去年6月和11月共買入黃金亦有約40噸。除了增加儲備，亦有少部分國家在金價上漲至歷史新高前拋出部分儲備。

　　要知道，國際金價在去年的5~6月整體處於震蕩整理之中，多數時間位於1470~1550美元的窄幅區間內。而2011年7~9月才是金價的最輝煌時期，從不足每盎司1500美元漲至最高1900美元以上，此後金價又在去年9月和12月經歷了兩波大級別的回調，頭一次從每盎司1920美元的紀錄巔峰跌至1530多美元，第二次則從1800美元下滑至1520多美元。從走勢看，確有一些央行順應了市場趨勢、“眼光獨到”，在金價上漲苗頭初現的時候購入黃金，但也有一些央行的操作卻不敢恭維，不少買在了金價的高位、賣在了相對低價，幾乎無視短期行情。

　　今年的最初兩個月，國際金價又從每盎司1520美元反彈，至今最高漲至約1790美元，而因為經濟前景的轉暖，黃金的避險需求有所下降，這幾週的金價再次回落。有專家指出，央行購金和普通投資者的操作沒有可比性，一般投資者多參與到附加杠桿的黃金市場中，交易行為偏短線，對出入場的時機的選擇要非常精確，因此比較注重短期的盈虧。而作為央行來説，其買賣黃金的關鍵可能不在於能夠賺到多少差價，而是要透過購金來調節國家的外匯儲備結構，他們並不指望購入黃金後金價很快上漲並套現，黃金在這裡更像一種保險資産而非生財的工具。