養基心經

　　陸向東

　　雖然滬深兩市自2012年以來就擺脫了單邊下跌的走勢，但不論是延續以前思路，選擇一直持有中小盤股票基金、新興産業股票基金，或者是醫療保健行業股票基金等有抗通脹概念的投資者，還是緊跟最近市場熱點，買入銀行、鋼鐵、電力等具有週期特徵的股票基金，內心一定都有焦慮：因為既沒有人能知道前期表現一度十分突出的中小盤股票、文化傳媒等新興産業股票以及“喝酒吃藥”概念股票陷入調整後什麼時候會東山再起，同樣也沒有人知道，再次受到追捧的銀行、能源、有色金屬等擁有低估值優勢的品種什麼時候又會為市場所冷落。

　　那麼，如何做才能心中有數：

　　一是構建好自己的“基金池”。需要説明的是，首先，“基金池”代表的只是擬投資對象，只有當其符合買入條件時，方可實施買入。其次，雖然現階段滬深兩市所有上市公司可分別歸入32個行業，但你只需關注現階段受到政策重點扶持的行業（如醫療保健、新能源）和受到政策調控打壓的行業（如房地産、鋼鐵），可將重倉持有這些行業龍頭股票的基金選入基金池。其中，對於由明星經理掌控的基金尤其應該加以格外關注。凡是很少獲得政策關照的行業（如木材、傢具），不必選入。

　　二是針對震蕩市的特點確立嚴格的投資紀律：首先，要意識到，在不能證明市場已經轉為牛市狀態前，萬萬不可使自己的資金悉數暴露在市場風險裏。因而須明確規定在震蕩市狀態下可用以投資股基資金的使用比例。通常可為30%至50%，其餘均用以投資債基和貨基，嚴禁突破上限。其二，提前明確規定買賣條件。這樣既可以防止你在突發性消息的壓力下，由於驚慌而不加辨別地誤聽某一種觀點，草率行動；還可以防止當你面對各種信息甚至對立的看法時由於心存疑慮而延誤了最佳的操作機會。第三，要意識到震蕩市與牛市的表現不同，在單邊上揚的牛市裏只需一次性買入後等待資産增值，震蕩市卻大部分時間表現為忽高忽低，難以準確預判，因而，須採用既能夠防範套牢，又能夠提防踏空的操作方法：當市場整體處於升勢階段時，可先買後賣；當市場整體處於跌勢階段時，則必須先賣後買。不論買賣，均分期分批進行，每次買賣的基金份額或金額可為總量的10%至15%，並且只有當事實證明前次操作正確後，方可繼續進行後續操作。一旦事實證明前次操作錯誤，則須進行反向操作。