雖然上攻2500點的路有點坎坷，但個股賺錢效應釋放，越來越多的投資者開始看好A股的後續行情。

　　投資價值已明確

　　今年的“龍抬頭”行情，讓去年“熊冠全球”的A股市場揚眉吐氣。

　　截至3月2日，上證綜指收報2460.69點，今年累計漲幅達到11.88%。值得一提的是，如果從1月6日上證綜指創下的年內最低點2132.63點計算，上證綜指區間最大漲幅已經超過16%。此外，統計顯示，今年以來，除上證指數外，深證成指上漲15.49%、中小板綜指上漲14.44%、滬深300指數上漲14.25%、創業板上漲3.86%。

　　“經過2011年熊市下跌之後，A股市場總體估值的確到達了一個較為合理的價值投資區間。”上海某私募基金人士在接受《國際金融報》記者採訪時表示，“管理層多次強調藍籌股的投資價值，從估值來看，這些藍籌股確實具備投資價值，但要獲得資金的認可還需要時間和契機。”

　　世紀證券分析師馮樂寧表示，目前，低估值雖然有利於降低投資的成本，但在一定程度上也同樣反映出市場對當前國內經濟放緩、企業經營狀況改善不佳的憂慮，表面上看，這些因素並不支持反彈的展開。不過，第一季度以來，隨著中央政策的逐步微調，雖然經濟層面上的負面因素仍舊存在，但市場的熱情卻逐步地激發出來，且各行業的反彈呈現此起彼伏的特徵。

　　謹慎預期佔上風

　　粗略統計，今年以來，有四成個股跑贏大盤，其中，近200隻個股漲幅超過20%。雖然個股漲幅令投資者躍躍欲試，但上證綜指在上攻2500點遭遇的阻力，還是讓部分投資者對未來行情的態度比較謹慎。

　　國信證券分析師表示，從時間上看，2132點以來指數已經連續6周收陽，而1664點以來最多連續7周收陽，2007年大牛出現過連續8周至9周收陽的情況， 3月初指數可能出現衝高回落。

　　此外，該機構對3月行情的判斷是“短空長多”，即3月初將倉位降低，規避回落風險；回落達到技術要求，加倉。

　　與此同時，前期大舉增持的産業資本也出現了不同的動作。近日，産業資本的密集增持期結束，而減持意願急速加溫。這讓不少投資者擔憂，市場走勢是否已經出現變化。對此，東方證券分析師胡卓文表示，目前産業資本尚未發出預警信號，市場仍有上漲空間，産業資本行為指數目前取值距離-100億的預警線仍有半程距離。

　　業績地雷需警惕

　　3月是上市公司年報披露密集期，年報行情也步入高峰。但研究機構對於今年的年報行情比較謹慎。

　　馮樂寧表示，由於去年第四季度經濟放緩，A股上市公司整體效益回落非常顯著，在一定程度上會拖累上市公司年報數據的表現。這將給3月份很多行業和上市公司的股價表現帶來不確定性。個股地雷頻發的現象仍將出現，對第一季度國內經濟數據的預期等，將制約股指整體上行的空間。

　　“從市場對今年行業的一致性預期來看，週期類行業的業績壓力相對較大，然而週期類行業在2月份的漲幅居前，業績地雷出現的可能性較大。”馮樂寧説，“特別是在前期漲幅較大的有色金屬、建築建材、房地産等行業中，業績增速呈現明顯回落的上市公司，市場壓力將會增加，因而週期性行業在3月份的整體表現可能會受到一定抑制，而市場將積極地從民生、環保、藍籌等行業中找尋投資的機會。”

　　(來源:經濟參考報)