[投資晨會]板塊輪動操作難度較大

    券商對後市走勢分歧較大

    雖然股指近幾個交易日連續小漲小跌，但盤中震蕩幅度還是比較大的。昨天我們看到機構普遍看空後市。那麼今天我們也看到券商中也有分析師對後市持有信心。比如申銀萬國的錢啟敏，他就判斷後市大盤相對強勢，以震蕩蓄勢為主，下跌空間有限，中線趨勢繼續看好。他認為，央行調升存款準備金率消息發佈之後，滬市大盤已經連續上漲兩天，説明市場對這一消息反應平穩，有較強的消化和接受能力。而日本地震、核輻射泄漏等事故也得到了初步控制，最糟糕的時刻似乎已經過去。不確定性的消除，也將有助於大盤未來的穩定。而股指運行也較為平穩，即便出現短時急跌，也能夠迅速拉回，表明市場心態穩定，沒有集中的跟風殺跌，多頭對市場仍有一定的掌控能力。此外，從技術面看，短線股指在2900 點一線企穩整理，繼續蓄勢整固。但下檔多條均線穩定向上，形成多頭排列和重重支撐，因此技術形態也較為有利。在短線震蕩後，中線趨勢繼續樂觀。而招商證券則認為目前市場方向仍不明朗，因為市場成交量持續萎縮，市場情緒依然謹慎，國內連續緊縮政策導致資金面緊張，國際原油價格高企，輸入型通脹壓力增強，指數運行的宏觀環境仍不樂觀，市場分歧較大。在這種背景下，建議投資者整體上保持適度謹慎。中原證券則認為，大盤近期的表現值得引起投資者的警惕。上周A股市場整體表現強于周邊市場，但本週隨著日本核危機的逐步解除，外圍市場大幅反彈，但A股卻拒絕上揚。這也是一種悖離。所以，在宏觀政策不斷緊縮的預期之下，未來上證綜指仍有考驗2850點至2800點附近區域的支撐，建議投資者半倉滾動操作。

    板塊輪動操作難度較大

    關於板塊的輪動，市場近期還是比較熱鬧，你方唱罷我登場，來來往往。很難把握，所以很多業內人士都感嘆，今年操作比以往難度大。比如去年你只要是站對了方向，拿住了中小板和創業板，賺錢不難。今年不知道該拿誰，拿多長時間。因為現在自從高鐵和水利等主題投資從市場中淡出之後，只有水泥似乎還持續紅火著。大家有一個邏輯，現在的GDP未來還是要靠固定資産的投資來拉動，還是要水泥等建材的東西。至於銀行地産，因為現在市場上價值投資者基本上被消滅了，所以誰拿這些低估值的板塊，見了面都不好意思和別人打招呼。也和其他板塊一樣，都整成了一日遊行情。未來能不能走好，主要是看産業資金能否大規模地轉移進市場，他們來了先求資金安全，這是他們的標的。如果能形成賺錢效應，場內的這些短視的逐利資金就會蜂擁而上，這些資金才不管什麼價值不價值。這些板塊就能走得更長一點。中原證券認為，市場對於銀行股業績的向好預期已有反應，因此預計銀行股反彈的高度不會太大。建議近期關注以水泥建材、保險以及有色金屬為代表的週期性行業。對於特高壓建設以及新能源、節能環保等新興産業的中期投資機會建議投資者適度關注。申銀萬國錢啟敏認為，盤中熱點有從小盤股向中等市值的二線成長股轉移的信號。由於機械、採掘、中小銀行等二線成長股估值較低，成長性較好，具有較高的安全邊際，因此一旦被市場關注和認同，就會産生一波股指修復的行情，從目前看，後市有補漲的機會，也將是推動後市大盤走強的主要動力。

    南方基金：大盤將在銀行股的帶動下緩慢回升

    近幾個交易日兩市窄幅震蕩，縮量整理，交投冷淡，市場趨勢很不明朗。究其原因，主要是由於市場內外的不確定性因素太多所致。海外形勢而言，無論是日本的地震以及由此所引發的核電危機，還是利比亞動蕩的局勢，都對世界經濟産生了很大影響，而且這種影響還在擴散過程中。國內而言，通脹走高以及宏觀緊縮的擔憂還很強烈，客觀上對未來經濟運行存在某些擔憂。而這樣一些因素疊加，自然使得對環境變化十分敏感的股市變得有點無所適從，只能呈現出某種無趨勢運行格局。所以，多數投資者在看不清股市未來的運行方向的情況下，只能選擇觀望態度。本週是銀行股集中披露年報時機，良好的業績可能會推動銀行股反彈，從而帶動大盤緩慢回升。

    華林證券：僵局還會進一步持續

    市場維持橫盤震蕩態勢已然一週。這一週內，日本核洩露危機、利比亞戰局、央行上調存款準備金率等各種負面消息衝擊著市場，而大盤淡然地頂住了這一切的壓力，橫盤整理。市場成交量呈現萎縮的態勢，始終缺乏可持續的熱點。預計這種僵局還會進一步持續，直至經濟出現明顯的趨勢性運行態勢。目前A股處於上有壓力、下有支撐的時期，多空實力均衡。因此，預計週三大盤將繼續整理，漲跌幅都不會大。現時行情如雞肋，無味而不得不關注，因為離突破時間點越來越近。此時多空誰先主動出擊，誰將獲得主動，所以，隨時準備加入勝利方是最好的選擇。

    南方基金：建材板塊可以繼續看好

    建材板塊持續活躍，主要是受國內保障房建設推進，以及日本地震的災後重建的影響。根據國務院安排，今年保障房建設目標達到1000萬套，十二五期間達到3600萬套，對水泥、建材等板塊構成重大利好，相關企業有望實現業績的大幅上升。雖然建材板塊已經表現突出，但考慮到目前今年動態市盈率水平仍未超過20倍，應該還有上升空間，可以繼續看好。

    長江證券：把握有受益政策的個股機會

    操作策略上：長江證券認為，目前大盤短期上行壓力較大，但也沒有大的系統性風險，投資者仍可把握有受益政策的個股機會。商務部正&&編制關於國內貿易的“十二五”發展規劃，這項規劃提出了要在“十二五”期末使我國社會消費品零售總額、生産資料銷售總額、批發、零售、住宿、餐飲等重要消費品市場的經營規模比“十一五”期末翻一番。國務院將要強化保護支持政策，增加糧食直補、良種補貼、農機補貼和農資綜合直補，落實好糧食最低收購價和臨時收儲制度，調動農民生産積極性。投資者可關注消費和農業行業的高成長公司。