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銀河證券:2月份基金投資運作分析

發佈時間:2012年03月04日 22:56 | 進入復興論壇 | 來源:人民網 | 手機看視頻


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  核心觀點:

  1、2月份隨著中小板塊的回暖,基金業績有所好轉。以標準股票型基金去年底82.91%的平均倉位計算,其股票資産大約上漲9.03%,跑贏滬深300指數大約2.14個百分點。

  2、標準股票型基金今年以來落後大盤藍籌風格的滬深300指數5.97個百分點。中證500指數是反映市場中小盤風格的指數,但從實際結果來看,基金也落後於中證500指數6.82個百分點。

  3、雖然相當一部分基金在進行調倉換股,調整配置,並公開表示看好大盤藍籌,但是基金整體上還是有很大一部分市值在中小盤上。以基金截止2011年底大約1.36萬億的股票資産要在短期要完成大小盤風格的轉換,有一定的難度。

  4、其他類型基金今年以來業績表現較好。QDII基金今年以來表現平穩上漲,在股市回暖的大背景下,債券基金也擺脫了去年的頹勢,實現了正收益。貨幣基金今年以來持續保持較高的收益率。

  5、投資研判:主流熱點回歸滬深300。隨著監管部門大力推動的以IPO改革、退市制度改革、上市公司價值與分紅、長期資金入市等政策的不斷推進,市場主流熱點無疑將向滬深300成份股轉移,而當前基金至少有幾千億的資金分佈在未來主流熱點的外面,後市存在逐步向滬深300成份股轉移的需要。

  6、1季度基金季報在4月中旬發佈,基金將在季報中公開披露偏離基準的數據,屆時整個基金行業股票基金投資運作嚴重偏離基準的問題將引起高度關注。基金行業未來要不要回歸基準,以及如何回歸基準,將決定著基金行業1.36萬億股票資産的動向,對股市也將有重要影響。(銀河證券研究所)

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