【德國《商報》2月8日文章】題：南歐的高危戰略

　　挽救歐元之戰目前主要在意大利和西班牙展開。兩國的再融資條件于2011年下半年惡化。兩國都太大了，拯救它們即便不會拖垮歐元區和國際貨幣基金組織，也會使之疲憊不堪。兩國都有了願意改革的新政府。而且兩國都在力爭獲得競爭力，推動經濟增長，將財政政策重新置於穩固的基礎之上，並清算銀行資産。

　　歐洲推出了新的“財政契約”，其作用是確保歐元國家引入並實施嚴格的預算規則。人們(尤其是德國人)相信，抗拒市場壓力會妨礙必要的調整和改革，而只有強大的壓力才能激勵歐元國家的政府克服內政和社會福利方面的障礙，削減公共開支和改革勞務市場。在南歐，不經歷這種痛苦，就不會取得進展：深重的經濟衰退和失業率大幅上升或許是勞動生産率和競爭力得到持久改善的代價。

　　但這種戰略高度危險。政府也許需要一些東西來激勵自己採取行動，但也必須有能力向公民證明改革是值得的。如果在數月的財政調整和痛苦改革之後，經濟産值比原來少，失業率比原來高，前景比原來還晦暗，那麼政府會迅速失去公眾的支持。屆時改革會停滯，正如我們在希臘所見。

　　我們現在有必要在許多國家同時實施改革，而這進一步加大了這種風險。當前的方案錯就錯在這裡。南歐的國內生産總值佔歐元區的三分之一。如果將同樣必須節約並實施結構性改革的法國也計算在內，那麼南歐的國內生産總值就佔到了歐元區的50%以上。雖然爭奪投資的競爭確實可以激勵這些國家最終採取行動，但如果實施改革的國家處在需求停滯或不斷下降的晦暗環境中，那麼宏觀經濟和財政政策之間的相互作用則可能威脅到改革的成功。

　　我們應該提防採取錯誤方案的風險。相信政府只有在承受壓力時才會行動，社會只有在發現別無選擇時才會接受改革是一回事兒。而相信調整和改革會在整個南歐與經濟衰退作鬥爭時取得進展則是另外一回事兒。只有同時推出針對整個歐元區的全面且有效的經濟增長計劃，約束南歐才是種可信的戰略。

　　經濟增長在一定程度上可以靠歐洲央行支持性的利率政策和低匯率來實現。不久後歐洲央行有可能效倣美聯儲，在較長時間內維持接近零利率的利率政策。

　　預算政策的戰略也很重要。預算整頓在南歐只有通過嚴格的調整才能取得成功。應該用行動而非成果來表述預算政策的目標。因為在經濟增長乏力或經濟衰退的時期，應該走中期整頓路線，不可以為達到特定的短期減赤目標而一次次推出新的節約方案。

　　經濟增長戰略的最後一個組成部分是結構性的。歐盟應該首先在評估各國的政策方案和推動最佳戰略方面發揮作用。像什麼都沒發生一樣繼續推行歐盟範圍的方案是歐洲承擔不起的。因為南歐的經濟增長乏力問題有可能不久就會威脅到歐盟。(布魯塞爾歐洲與全球經濟研究所所長讓 皮薩尼-費裏)