匯豐銀行：以準備金率下調為主的數量型寬鬆仍將繼續_新聞臺

　　新華網廣州２月４日電（記者王凱蕾）匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌日前表示，要穩定國內需求並應對未來出口增速繼續放緩的影響，需要政策層面繼續寬鬆。貨幣政策方面，以準備金率下調為主的數量型寬鬆仍將繼續。

　　屈宏斌認為，１月匯豐製造業採購經理指數最終值為４８．８，顯示新年伊始製造業增長動力仍相對疲弱，這要求政策層面繼續加大寬鬆的力度以穩增長、保就業，而通脹壓力明顯放緩也為進一步實施寬鬆的政策提供了充裕空間。

　　“鋻於外部市場走弱、國內需求疲軟，預計一季度製造業生産活動仍將繼續放緩。２０１１年１２月工業增加值增速超預期反彈（１２．８％）更多反映了春節前加緊生産的短期影響，預計工業增加值增速可能在１至２月間下滑至１１％左右，而一季度ＧＤＰ增速可能回落至８％左右。”屈宏斌説。

　　屈宏斌説，２０１２年全年外部需求走弱的基本態勢決定了國內需求是保證經濟能夠軟著陸的基礎。但國內需求方面，受房地産調控政策影響，投資增速已明顯放緩，而且這一放緩的態勢可能在未來幾個月持續。消費需求方面，儘管目前仍然相對強勁，但也應考慮春節因素對於這一期間消費的季節性提振效果。

　　此外，經濟活動的放緩已經開始影響就業市場，並可能進一步拖累國內消費需求。貨幣政策方面，預計以準備金率下調為主的數量型寬鬆仍將繼續，儘管１月可能再次出現資本凈流出或者資本流入減少的情況，準備金率下調仍有必要，因為２月央票以及逆回購到期量可能從市場上抽走１７００億元流動性，而之前四年平均每月流動性注入為５７８０億元。