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IPO節奏不減 解禁股拋售或成股市隱憂

發佈時間:2012年01月15日 13:44 | 進入復興論壇 | 來源:finance.chinanews.com 【 | 手機看視頻


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  歲末年初,一邊是IPO節奏不減,一邊是解禁股拋售高潮迭起,信心極度缺失的A股市場深陷弱勢調整。儘管近兩日稍有回暖,但股市仍難言轉機。從各種跡象來看,步入2012年,新股發行仍將穩步進行,再融資需求旺盛,A股全年融資總量預計穩中有增,同時限售股解禁量不斷加大,這些都將對弱市中的股價構成制約。

  弱市中,關於減緩或暫停新股發行的呼聲不少,但監管層對此的態度是“不調控IPO節奏”。按照證監會的部署,2012年新股發行體制將進一步改革,而改革的方向即“市場化”,這意味著如果不出現特別情況新股發行節奏將保持其一貫的速度,申請企業排隊等待審核和發行。

  據記者了解,目前在證監會排隊的企業仍有數百家之多,而2011年已經通過發審會審核尚未發行的公司也有數十家。萬得資訊數據顯示,截至1月9日,IPO過會未發行企業有72家,預計募集資金653.38億元,其中不乏中國交通建設股份有限公司、陜西煤業股份有限公司這樣的大盤股。

  除此之外,正在籌備上市的中國人保、中國鐵物等中央企業發行規模都不會太小。有機構就2012年A股新增供給進行分析,認為全年IPO規模在3000億元至4000億元之間。

  分析人士認為,從目前政策層對社會融資規模控制力度的結構調整來看,2012年社會融資總量可能會同2011年相近,但直接融資佔比將會上升。無論是從中期的“十二五”規劃還是從今年的金融政策安排來看,提高直接融資比重都是一個著力點,而直接融資主要體現在股票市場和債券市場。據不完全統計,從目前時點來看,通過增發預案的企業合計融資需求已超過6400億元,未來再融資壓力較大。

  去年12月份以來,解禁股拋售已經成為導致股市下跌的重要力量,對創業板的衝擊尤其明顯。分析人士認為,由於創業板發行前私募持股較多,隨著解禁期的到來,私募大多選擇拋售,而不是長期持有。

  2012年,限售股解禁的總量依然很大。預計2012年限售股解禁的資金需求約為2000億元。來自中小板及創業板的限售股解禁在2011年12月份出現小高潮,2012年下半年平均每月1500億元左右的解禁規模,可能加劇産業資本與金融資本的博弈程度。

  分析人士認為,總體來看,2012年A股市場融資總量不會有較大規模的增長,但亦不會減少,一級市場的IPO對股市衝擊不會太大,應更多關注二級市場的再融資和解禁股拋售帶來的資金壓力。趙曉輝 陶俊潔

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