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解禁股拋售或成股市隱憂

發佈時間:2012年01月15日 06:36 | 進入復興論壇 | 來源:長春晚報 | 手機看視頻


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  據新華社北京1月12日電

  歲末年初,一邊是IPO節奏不減,一邊是解禁股拋售高潮迭起,信心極度缺失的A股市場深陷弱勢調整。儘管近兩日稍有回暖,但股市仍難言轉機。從各種跡象來看,步入2012年,新股發行仍將穩步進行,再融資需求旺盛,A股全年融資總量預計穩中有增,同時限售股解禁量不斷加大,這些都將對弱市中的股價構成制約。

  剛剛過去的2011年,A股一路下行,市場長久保持低迷態勢。但是,新股發行節奏並未因此而減緩。證監會的數據顯示,去年全年共有282家企業在A股市場首發上市,220家企業實施股權再融資,全年股票融資5073億元,上市公司債券融資1707.4億元。

  弱市中,關於減緩或暫停新股發行的呼聲不少,但監管層對此的態度是“不調控IPO節奏”。據記者了解,目前在證監會排隊的企業仍有數百家之多,而2011年已經通過發審會審核尚未發行的公司也有數十家。有機構就2012年A股新增供給進行分析,認為全年IPO規模在3000億元至4000億元之間。

  分析人士認為,從目前政策層對社會融資規模控制力度的結構調整來看,2012年社會融資總量可能會同2011年相近,但直接融資佔比將會上升。無論是從中期的“十二五”規劃還是從今年的金融政策安排來看,提高直接融資比重都是一個著力點,而直接融資主要體現在股票市場和債券市場。

  按照今年的政策部署,在通脹下行和經濟下降趨勢下,企業資金狀況迅速改善的概率較小,2012年再融資需求依然很大。

  去年12月份以來,解禁股拋售已經成為導致股市下跌的重要力量,對創業板的衝擊尤其明顯。2012年,限售股解禁的總量依然很大。根據中金公司的測算,已知的2012年限售股解禁市值約1.2萬億元,小于2011年的2.1萬億元水平。

  統計發現,2009年以來解禁股減持率一直比較穩定,維持在13%左右,因此預計2012年限售股解禁的資金需求約為2000億元。來自中小板及創業板的限售股解禁在2011年12月份出現小高潮,2012年下半年平均每月1500億元左右的解禁規模,可能加劇産業資本與金融資本的博弈程度。

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