據新華社北京1月12日電

　　歲末年初，一邊是IPO節奏不減，一邊是解禁股拋售高潮迭起，信心極度缺失的A股市場深陷弱勢調整。儘管近兩日稍有回暖，但股市仍難言轉機。從各種跡象來看，步入2012年，新股發行仍將穩步進行，再融資需求旺盛，A股全年融資總量預計穩中有增，同時限售股解禁量不斷加大，這些都將對弱市中的股價構成制約。

　　剛剛過去的2011年，A股一路下行，市場長久保持低迷態勢。但是，新股發行節奏並未因此而減緩。證監會的數據顯示，去年全年共有282家企業在A股市場首發上市，220家企業實施股權再融資，全年股票融資5073億元，上市公司債券融資1707.4億元。

　　弱市中，關於減緩或暫停新股發行的呼聲不少，但監管層對此的態度是“不調控IPO節奏”。據記者了解，目前在證監會排隊的企業仍有數百家之多，而2011年已經通過發審會審核尚未發行的公司也有數十家。有機構就2012年A股新增供給進行分析，認為全年IPO規模在3000億元至4000億元之間。

　　分析人士認為，從目前政策層對社會融資規模控制力度的結構調整來看，2012年社會融資總量可能會同2011年相近，但直接融資佔比將會上升。無論是從中期的“十二五”規劃還是從今年的金融政策安排來看，提高直接融資比重都是一個著力點，而直接融資主要體現在股票市場和債券市場。

　　按照今年的政策部署，在通脹下行和經濟下降趨勢下，企業資金狀況迅速改善的概率較小，2012年再融資需求依然很大。

　　去年12月份以來，解禁股拋售已經成為導致股市下跌的重要力量，對創業板的衝擊尤其明顯。2012年，限售股解禁的總量依然很大。根據中金公司的測算，已知的2012年限售股解禁市值約1.2萬億元，小于2011年的2.1萬億元水平。

　　統計發現，2009年以來解禁股減持率一直比較穩定，維持在13%左右，因此預計2012年限售股解禁的資金需求約為2000億元。來自中小板及創業板的限售股解禁在2011年12月份出現小高潮，2012年下半年平均每月1500億元左右的解禁規模，可能加劇産業資本與金融資本的博弈程度。