根據融資融券交易規則細則，我們認為融資融券的推出對基金業有以下方面的影響：

    增加對場內基金的需求。封閉式基金、ETF基金和LOF基金這三類在證券交易所掛牌交易的證券投資基金，統稱場內基金。場內基金參與融資融券業務時擁有較高的高折算率，ETF基金折算率是90%，封閉式基金和LOF基金的折算率是80%，均高於股票。較高的折算率增加了投資者尤其是具有融資需求的投資者對場內基金的需求。

    促使基金具有做大做強的動能。由於《融資融券交易試點實施細則》對單只證券的融資融券規模進行了以下限制，即單只標的證券的融資餘額達到該證券上市可流通市值的25%時，交易所可以在次一交易日暫停其融資買入；單只標的證券的融券余量達到該證券上市可流通量的25%時，交易所可以在次一交易日暫停其融券賣出。因此，規模大的場內基金在融資融券業務中將具有更好的流動性，投資者對大規模場內基金的需求將增加，這使得基金具有做大做強的動能。

    豐富基金設計産品。對於公募基金而言，當前只能通過作多來獲利，其業績只能以相對收益為基準。而融資融券的推出將會豐富交易類型，出現更多追求絕對收益的基金，充分發揮基金管理人的選股技能。同時，融券業務與股指期貨相結合將為投資者提供套利機會。

責編：肖成迪

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