在武鋼、鞍鋼等大鋼企紛紛出臺價格政策之後，寶鋼5月份鋼材價格出爐。除熱卷平穩之外，其餘品種上漲200-600元/噸不等，有評論認為寶鋼此次漲幅比此前業界預期略低，在鋼市大跌的情況下漲幅尚屬溫和。鋼價的調整是否直接受累于鐵礦石談判？對鋼企有何影響？是否會助推行業復蘇？房地産市場的調整是否會影響這一進程？我們邀請到華融證券鋼鐵行業分析師姜江。

    鋼價上漲緣起成本和需求兩層因素

    姜江指出，此次鋼價的上調，主要是由於鐵礦石價格上漲的影響。據了解，中鋼協還沒有跟三大礦業巨頭達成統一的價格，但是從三大巨頭的表態來看，已經跟大部分亞洲客戶達成暫時的2010年鐵礦石談判價格。值得關注的是，這只是短期的協議，預計在二季度之後還要調整。從這份短期的協議來看，鐵礦石價格出現了大幅度的上漲，比去年鐵礦石協議價格漲幅達到100%左右。而近期鋼廠連續調價，也是由於成本抬升的預期所致。

    同時，一季度下游需求表現比較旺盛，主要表現在家電、汽車的産量有了明顯上升，對鋼價的上升也有一定的刺激作用。

    二季度鋼價調整或放緩

    如果鐵礦石的價格繼續上漲，鋼價是否也會隨之一路走高？

    姜江表示，進入4月份以後，隨著房地産調控政策的出臺，部分鋼材出廠價格已經出現壓力。此次寶鋼的價格調整小幅低於市場預期，就反映了市場趨於謹慎的心態。如果繼續上調會給下游行業帶來比較大的壓力，因此預計2季度以後，鋼材調價的速度會逐漸趨緩，不排除5、6月份出現橫盤整理的走勢，再次出現快速上調的可能性比較小。

    樓市調整不必過分看空鋼企

    房地産市場的調整對鋼鐵行業的影響無疑是直接的，然而對於鋼鐵行業來講，這種影響似乎並不是想象的那麼大。姜江説，此次房地産調控的指向是二套房以上的投機性需求。調查顯示，如果商品房價格出現下滑，對整個商品房的開工肯定會帶來很大的影響。但是值得關注的是，今年很明顯的增量需求是保障房的建設。新政核心是“抑制住房不合理需求,增加住房有效供給,加快保障性安居工程建設”。住房建設部等相關部門也強調，會加大保障房的建設，規劃比去年有大幅增長。

    雖然具體投資和開工量目前為止還很難確定，相關雙數據也還沒有公佈。未來三季度開始，保障房的能不能有效的彌補商品房開工量下滑所造成的空白，現在還很難有數據支撐。但是，這在一定程度上會帶來對鋼材産品的需求，因此對於相關的鋼鐵板塊不能過分看空。

    鋼鐵板塊利空尚待消化

    從近期鋼鐵板塊的表現來看，鋼鐵股對於利好因素反應相對遲鈍，而對於利空因素表現卻比較敏感。由於對鋼鐵行業全年的盈利感到擔憂，對二季度後價格的走勢比較迷茫，因此市場對二季度以後鋼鐵企業的盈利走勢不是十分樂觀。

    目前的情況是，房地産行業調整帶來的壓力、上遊成本的上升和下游的打壓，加上二季度鋼價可能出現的橫盤，整個鋼鐵板塊利空已經表現的比較明顯。但是待到市場消化完畢，可能還需要一段時間。期望鋼鐵板塊短期內大幅反彈反彈是不現實的，預計未來還可能出現震蕩觸底的走勢。

責編：張恪忞

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