經濟數據：一季度，全國規模以上工業增加值同比增長19.6%，比上年同期加快14.5個百分點。分行業看，39個大類行業全部實現同比增長。今年一季度，社會消費品零售總額同比增長17.9%，比上年同期加快2.9個百分點，也保持了一個快速增長的勢頭。一些熱點消費領域增長勢頭不減，汽車類增長39.8%。

    行業動態：中國汽車協會昨日發佈的最新數據顯示，3月汽車産銷量雙雙越過170萬輛，超過1月再創歷史新高。同時，一季度，汽車産銷分別達到455.45萬輛和461.06萬輛，同比增長雙雙超過70%，保持了高速增長勢頭。

    3月如期迎來年內的一個高峰，汽車産銷分別完成173.43萬輛和173.52萬輛，環比分別增長44%和43%，同比分別增長58%和56%。1-3月汽車産銷分別完成455.45萬輛和461.06萬輛，同比分別增長77%和72%。當月和一季度産銷均刷新歷史最高記錄。

    個股表現：A股上市公司共有66家涉及汽車行業的上市公司。據WIND統計，4月以來汽車板塊總體漲幅為4.39%，排名位居23大板塊中的第十二名，其中漲幅前五的上市公司有特爾佳、廣汽長豐、ST松遼、襄陽軸承和寧波華翔，漲幅分別為21.59%、21.42%、19.82%、16.86%和15.35%。跌幅最大的5隻股票有銀河動力、天興儀錶、銀輪股份、三環股份和一汽轎車，跌幅分別為16.36%、9.12%、9.04%、7.51%和6.98%。表現極佳的特爾佳2010年4月15日公告，公司預計2010年1-3月凈利潤同比增長350%—400%。業績變動的主要原因：自2009年下半年起，國內經濟刺激政策效果逐步顯現，汽車行業銷售勢頭回暖，並保持良好態勢，本報告期內公司銷售繼續延續了這一趨勢。

    投資策略：中投證券建議投資者可關注二季度汽車股階段性的投資機會：1、低估值，經過前期的調整，目前重點汽車股的估值水平相當於2010年15倍市盈率，在市場中處於中低水平；2、4月份陸續公佈的汽車公司一季度盈利同比大幅增長，我們預測同比增速有望達到200%以上；3，二季度行業銷量應無憂，轎車庫存處於歷史較低水平，企業出貨量能維持在較高水平，重卡迎來銷售旺季，大中型客車的復蘇也在延續。

    在投資品種的選擇上，堅持低估值與盈利增長。關注重卡産業鏈相關公司的投資機會，鋻於上遊原材料鋼材價格上漲帶來的壓力，選擇毛利率高、定價權較強的公司，如濰柴動力、威孚高科等；在轎車公司的選擇上，偏向於産能利用率較高、産品結構良好、2010年有豐富新産品推出的公司，如上海汽車、一汽轎車等，以及為轎車配套的零部件企業，如福耀玻璃、中鼎股份和華域汽車等；另外，受益大型賽會及出口復蘇的大中型客車龍頭宇通和受益物流業快速復蘇的江鈴值得關注。

責編：張恪忞

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