（執行主編：鄢聞余    記者：張小明  白羽  沈焱  徐勝  劉勳  陳艷波）

新型操縱股市，攪亂證券市場秩序

　　

 

　　

隨著行情好轉，今年不少投資者又重新回到了股市中來，與此同時，違規推薦股票、散佈內部消息、代客理財等各種非法證券活動也出現了上升勢頭，不僅損害了投資者利益，也攪亂了證券市場的秩序。

進入12月份，中國證監會在全國範圍內啟動了防範非法證券活動風險投資者教育宣傳月，希望投資者也都能提高自身法律意識，攜起手來共同遏制非法證券活動，打擊各種證券騙術。一些股市黑嘴黑手的欺詐大案也浮出了水面，今天我們就來看看市場上轟動一時的汪建中薦股案。

近日，第一個被中國證監會開出個人億元罰單的股市黑嘴汪建中，因“涉嫌操縱證券市場罪”，被移送至北京市檢察院二分院，等待起訴。事實上，早在2008年10月23日證監會就對汪建中發出了行政處罰決定書，汪建中因操縱證券市場的違法行為，證監會決定沒收汪建中違法所得1.25億元，並處罰款1.25億元，總金額高達2.5 億元。截至目前，北京市西城區人民法院已經執行了1.8億元。汪建中案，因其天價罰單而成為吸引外界眼球的焦點。

學者：“到了今年汪建中案再次進入公眾的視角成為一個熱點的新聞，是因為這2.5億人民幣已經確實繳入國庫了，被人民法院執行完畢了，應當説這也是一個令人振奮的消息。”

證監會稽查大隊的調查人員表示，汪建中案是此前國家審計署在對一家國有證券公司進行審計時發現的。審計署工作人員發現，該證券公司的幾個賬戶反復出現天量鉅額交易資金，這一現象立即引起了審計署的注意，隨後的審計發現，這些賬戶都與一個名叫汪建中的人有關。這些賬戶在頻繁的買賣操作中獲利巨大。審計署對事實進行確認後上報國務院，國務院批准由證監會進行詳細調查。

經過調查，證監會認定：汪建中的行為屬於新型的操縱股市，證監會史無前例的使用了《證券法》的兜底條款，第七十七條第一款第（四）項，“以其他手段操縱證券市場”的規定，對汪建中作出了行政處罰。決定認為，汪建中構成了《證券法》第二百零三條所述的“操縱證券市場”行為。按照規定，決定沒收汪建中超過1.25億的違法所得，並處以罰款1.25億元。同時，按照《證券法》第二百二十六條第三款的規定，決定撤銷北京首放的證券投資諮詢業務資格。證監會對汪建中採取終身的證券市場禁入措施。

老王是北京的一位股民。他進入股市的時候，正好是中國股市牛氣沖天的時候。當時一份被許多媒體都刊登轉載的股評報告引起了老王的注意。

股民：“《中國證券報》都敢發佈這些東西，那《中國證券報》那我們老百姓能不相信嗎？”

每週五，這份名為“掘金報告”的股評報告就會出現在東方財富網、新浪網、搜狐網、全景網、以及《上海證券報》、《證券時報》等媒體上，向股民推薦下周即將上漲的牛股。和眾多的證券投資諮詢報告相比，掘金報告顯得頗為神奇，因為很多股民發現，這份報告所推薦的股票，往往都會成為第二個星期的滬深股市漲幅榜前十名的牛股。2007年3月9日，這份報告向股民推薦了股票交大博通。在接下來的一個星期裏，週一、週二、週三，該股連續三個交易日漲停，14日報收13.78元。按最高值計算，買入該股就有可能在不到一週的時間裏獲利達到40%。這份報告因其締造的多個這樣的“紅色星期一”名聲鵲起。也因其“點股成金”的神奇魔力而一度被眾多股民視其為股市淘金寶典。這份《掘金報告》就是由北京首放投資顧問有限公司發佈的，汪建中正是這家投資公司的董事長。據統計，在2003年8月1日至11月13日期間，上證綜合指數跌幅達10.7%， 但這段時間內，北京首放共推薦了18隻股票，所有的股票都在下一個交易日出現了上漲行情，其中漲停的有6隻以上，漲幅在9%的有2隻，其它股票最少的漲幅也在3%以上。
股民：“他出的掘金報告，老百姓100%相信。”

一向信賴專業諮詢機構的老王漸漸將北京首放的掘金報告作為自己炒股的重要參考。2007年5月，老王根據掘金報告的推薦以23元左右的價格重倉購入萬科A。

股民：“他推薦那會就説你大膽買進沒問題，中國房地産龍，説得特別好，咱也相信，絕對，萬科業績什麼都不錯。我買了最多8千多股。”

但是讓老王沒有想到的是，買入之後沒兩天，萬科A的股價就開始下跌，從20多塊錢一直跌到6塊多錢，被套牢的老王認為是大勢所趨，依然對掘金報告深信不疑。除了萬科A之外，老王又根據掘金報告另外購入了中信銀行和中國石化。兩隻股票隨後的走勢，都與萬科A如出一轍。

股民：“我總共投20多萬，等於這當中我是賠了10多萬。”

為什麼看起來總是“點股成金”的掘金報告卻讓自己血本無歸？這一點老王一直沒有想明白。

股民：“一直我都不知道他有問題，因為國家不介入這事，老百姓哪知道人家底下虧了，只能是認自己倒楣。”

2008年11月，證監會對汪建中案經過調查和審定，下發〈中國證監會行政處罰決定書〉，認定：2007年1月1日到2008年5月29日期間，北京首放向社會公眾發佈諮詢報告，方式包括在首放證券網上發佈名為“掘金報告”的諮詢報告，並提供給東方財富網、新浪網、搜狐網、全景網、《上海證券報》、《證券時報》發佈或刊載，北京首放的諮詢報告對投資者有比較廣泛、重要的影響。在北京首放的諮詢報告發佈前，汪建中利用其實際控制的賬戶買入諮詢報告推薦的證券，並在諮詢報告向社會公眾發佈後賣出該種證券，實施了操縱證券市場的違法行為。

汪建中在一年多時間採取類似方式交易達55次。買賣38隻股票或權證。其中就包括老王購入的萬科A、中信銀行和中國石化，在老王和其它一些股民遭受慘重損失的同時，汪建中卻從中累計凈獲利1.25億余元，調查認為：汪建中的操縱手法影響十分惡劣，最多的時候他一天就賺取2000萬元，屬於典型的操縱股市。11月中旬，老王和幾位朋友在媒體看到這個消息時，難以相信。

股民：“這人太可氣了，把國家的信任度全都給毀了。”

恍然大悟的老王在今年7月,通過律師向北京市第二中級人民法院遞交訴狀，要求汪建中賠償因其操縱市場行為而給自己帶來的損失，這也成為我國操縱證券市場民事索賠第一案。

股民：“咱最起碼得有第一個開始，第一個吃螃蟹就這麼説。”

汪建中：“我預計，有色金屬板塊，會走出局部牛市行情，有可能成為上半年的五大藍籌股之後的，第六朵藍籌。”

這個人就是汪建中，締造了無數個“紅色星期一”的薦股神人。當2003年的中國股市還處在漫長的下降通道當中，汪建中卻在他頻繁推出的《掘金報告》裏，向股民推薦了一支又一支的牛股。汪建中的同鄉告訴記者，事實上，汪建中從上學期間一直到工作以後，生活條件都相當艱苦。

汪謙斌：“窮，那時候多久了，他有四個弟兄，他媽死的早，他爸是校長，帶四個孩子，挺窮的。”

汪謙斌，汪建中在安徽省懷寧縣老家的同鄉。據他回憶，汪建中在2007年回到安徽老家的時候還都相當簡樸，同鄉們都不知道那時候的汪建中已經是棲身億萬富豪行列的有錢人。

汪謙斌：“他本身就是農民，你説汪建中做大了，他也是農民，他出事了，他也是農民，他本質就是農民。”

北京首放究竟是一家什麼樣的企業？在被證監會撤銷了證券投資諮詢業務資格以後，這家公司的經營狀況如何？近日記者來到位於朝陽區安翔南裏北段健翔新村的華亭嘉園，北京首放的註冊地址就位於這個小區的A座1605室。1605房間房門緊閉，原先首放公司的辦公地整層都已經人去樓空。為了了解到北京首放更多的信息，記者又來到朝陽區工商局。工作人員向我們提供了公司一些註冊資料。

資料顯示：北京首放成立於2001年8月16日，全名北京首放投資顧問有限公司，註冊資本為100萬元。2002年10月，公司增資擴股，註冊資本增至1000萬。公司在2008年進行的最後一次年檢顯示公司資産總額為1022萬元，利潤總額982萬元。從這些登記在案的數據看來,汪建中擁有的這一家公司規模並不大。但據媒體報道，案發之後，這筆鉅額罰款卻已經上繳了一大部分，那麼這筆鉅額罰款是如何扣繳成功的？調查人員表示，汪建中案與以往最大的不同是，這一次汪建中操縱股價時所使用的17個資金賬戶和10個銀行賬戶，在調查的過程當中，經過認定之後就由證監會的監察人員實施了凍結，這一措施保證了調查全部完成以後仍然能夠從這些賬戶裏扣繳罰款。而以往那種必須依靠法院和檢察院履行程序再執行凍結的辦法，造成了辦案偵查過程完畢，但是賬戶中的資金往往早已被轉移而不知去向了。

從證監會的調查看，汪建中這種提前買入，逢低建倉，發佈推薦報告，再拉高股價拋出股票獲利的操作，類似於人們所熟知的老鼠倉手法，就好像老鼠在糧倉的底部偷偷挖個洞，潛伏下來偷吃糧食。

其實，這樣的行為在證券諮詢業已經不是第一次發生，汪建中也不是第一個被發現的股市黑嘴。他們就像足球場上的黑哨一樣，破壞了公平競爭的遊戲規則，最終將傷害整個市場的平穩運行。那麼，在中國股市上還有哪些黑嘴成為大家值得記住的教訓？

騙術花樣翻新，最終被揭穿

伴隨著證券市場的成長，股市上的各種騙術也不斷花樣翻新。從以前的辦講座、開專欄，到現在的網上薦股、假冒券商，手段一再升級。但不少曾經風靡一時的股神、&&大哥，最後都被揭穿了畫皮，證明他們帶給投資者的不過是一場又一場騙局。

證券市場上這些黑嘴如果不能徹底清除，股市就很難徹底遠離瘋狂投機和肆意炒做。因為他們所謂點石成金的騙術，不僅騙取了投資者錢財，也給市場帶來了一種浮躁心理，掀起更大的泡沫。那麼，作為股市黑嘴名單上的新人，汪建中又是怎麼看待證監會的處罰？

辯護律師高子程：“他現在已然接受了證監會的行政處罰決定，他已經決定不申請復議，也不提起行政訴訟，接受這個結果。”

高子程，汪建中的辯護律師。他告訴記者，汪建中本人對於證監會的處罰並無疑議。證監會認為，從汪建中的操縱行為看，汪建中能夠成功謀取不當得利的核心就在於，他利用了自身和北京首放公司在證券領域的影響力，通過發佈諮詢報告的方式，影響了普通投資者的判斷，從而進一步抬高股價，影響成交量，達到從中謀取不當利益的目的，所以即使他本人與所推薦股票大股東之間沒有達成不公開的信息溝通，他通過不正當行為操縱股價的意圖和最終獲得了非法利益的結果是非常明確的。

辯護律高子程：“他很後悔是當初他在交易之前沒有認真的去研究他的交易行為是投資技巧還是違規還是犯罪。”

另外，證監會的相關人士還透露，汪建中在一年多的時間內，交易金額達100多億元，違法所得超過1.25億元，其中最多一次，汪建中一天就賺取了2000萬元。

實際上，從“股市名嘴”到“股市黑嘴”，汪建中並不是第一個人。

1997年，東方趨勢投資顧問有限公司成立，其掌門人趙笑雲時稱“中國薦股第一人”，在各大報刊的薦股比賽中頻頻佔先。他推薦的很多股票都出現當日漲停甚至是連續漲停的態勢。2000年，趙笑雲大舉推薦青山紙業，聲稱“咬定青山不放鬆”，將眾多跟進的股民牢牢套死。

2002年，東方趨勢未能通過證監會的年檢，但是趙笑雲本人卻全身而退，悄然遠走英國，沉寂多年。直至今年3月，他高調宣稱將回國進行二次創業，意欲重出江湖再展拳腳，未料在國內股票投資界激起軒然大波，時至今日趙笑雲依然沒有回到國內。

1999年，集股評、並購、坐莊三大技法于一身的“超級莊家”呂梁，坐莊中科創業，他與另一莊家朱煥良串通，將中科創業的股價從最初的13元左右拉至2000年年初的84元，股價連續20多個月上漲，但從2000年12月25日開始，卻連續10個跌停，50億元市值煙消雲散，眾多股民血本無歸，中科神話轟然倒塌。事發之後，呂梁雖為千夫所指，但卻攜鉅款安然出逃。另據媒體報道，呂梁的同夥朱煥良也在出逃之前也已租快艇把數十箱現金偷運出國。

當時以同樣的手法拉抬股價進行黑箱操作的還有羅成。2000年2月15日上午10時03分，中國證券史上的股價紀錄被刷新，億安科技股價突破100元；兩天后，最高升至126.20元，成為中國首只股價突破百元的股票,但隨後也成為首只跌幅達到百元的股票。其始作俑者正是時任億安集團（控股）有限公司董事局主席羅成，他聯合廣東欣盛等四家投資顧問有限公司,聯手違規操縱“億安科技”股票，導致在瘋狂拉升後跳水，眾多股民血本無歸，成為中國股市驚天大案。2001年4月26日，中國證監會對億安科技股價操縱案處以沒收違法所得4.49億元、罰款4.49億元的處罰，創下迄今為止證監部門罰沒的最高金額紀錄。但黑莊股東早已將贓款轉移，最終執行情況不佳，罰沒的資金幾乎寥寥無幾。羅成也攜8000鉅款潛逃，從此銷聲匿跡，成為股市一大懸案。

中國人民大學法學院教授劉俊海：“唯利是圖是産生黑嘴最重要的利益誘因，同時制度的缺失，制度的不嚴密，制度的可操作性不夠這是導致黑嘴蔓延的一個外在原因。”

劉俊海，中國人民大學法學院教授，曾經參與證券法起草。他認為，正是入行門檻低，違規風險小，從而使得一些人為了利益而鋌而走險，導致黑嘴氾濫。因而當務之急是提高證券投資諮詢機構和證券分析師的市場準入門檻。

中國人民大學法學院教授劉俊海：“對於各股發表那些推薦意見，確立必要的門檻是非常必要的，這就不是什麼阿狗阿貓想通過諮詢公司想賺取第一桶金的人，所能夠隨便享受的一個制度。”

劉俊海提出：目前所有正規證券公司，仍然有定期發佈研究報告，推薦股票的現象，這些行為如果缺少規範和監管，難以杜絕汪建中按的再次發生，而規範和監管的焦點，則在於利益衝突。事實上，在其他發達國家，這一問題也被證券分析師視為“世紀難題”，對於證券分析師利益衝突的信息披露義務，在美國的《公平信息披露法》、《2002年公眾公司會計改革和投資者保護法》以及國際證監會組織《處理賣方證券分析師利益衝突的原則聲明》、香港證監會的《證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則》中均有明確規定，要求證券分析師、經紀人和交易商在研究報告公佈的同時，披露已知的和應當知曉的利益衝突事項，包括分析師本人是否購買報告中所提及的股票或債券，或是否從相關的證券發行公司獲取了利益。但在我國大陸，《證券法》並未涉及到證券分析師有關利益衝突的披露規定。

劉俊海：“我個人認為治姦宄用重典，應當徹底杜絕任何諮詢公司購買自己諮詢報告裏面所觸及任何股票，或者説你購買了這某股票就不得就這家股票再發表任何諮詢報告意見，如果查證屬實，本身就應當予以刑事處罰，本身對投資者造成損害承擔賠償責任，那麼這個原則一定要建立起來。”

證券諮詢是一個風險密集型的産業，但在現行的法規體制下，一旦因誠信缺失而給投資者造成損失，受害者很難得到賠償，因此劉俊海建議，可以通過第三方對從業機構和人員的誠信度加以控制和把握。

劉俊海：“在從事這個諮詢報告業務之前你都向證監會把一定的真金白銀存到證監會指定的銀行裏邊，一旦投資者損害可以直接從託管銀行那裏獲得賠償。”

半小時觀察：

和以前我們印象中，股市黑嘴在證券營業部口若懸河、滔滔不絕不同，現在的股市黑嘴可能會以各種各樣的形式出現，有的會通過網站、博客以及聊天工具推薦股票，有的四處拉客戶加入會員制投資俱樂部，有的會包裝成高深的炒股軟體來兜售，還有的會在網絡論壇傳播言之鑿鑿的小道消息。投資者怎麼才能識別這些層出不窮的騙術，不再受騙上當？我想除了多學習一些維權知識，最終還得把握好自己的投資心態，真正潛下心去研究發掘市場上的價值亮點。股市風雲莫測，只有相信自己才是最可靠的。