今日，國家統計局公佈5月主要經濟運行數據，申銀萬國認為CPI符合預期，但通脹壓力比較大，預計2-3季度通脹維持上行趨勢，8月份左右達到全年高點，2季度PPI將達到全年高點，為7%左右；上調2010年GDP增速至10.2%。

　　申銀萬國認為今年政策的重點仍然是防通脹。其一，繼續實施貨幣政策正常化政策，從數量和價格方面對通脹預期進行控制；其二，繼續實施投資正常化政策，通過地方融資平臺的清理整頓、通過兩高一資項目的控制來避免投資過熱；其三，穩定農産品生産，穩定糧食價格、豬肉價格，來避免未來農産品價格大幅上漲對CPI 形成衝擊。

　　金融數據方面，新增信貸6394億元，低於預期值7000億元。居民戶貸款和非金融企業及其他部門貸款的新增額度比上月均出現小幅回落，顯示居民戶及實體經濟貸款需求有所減弱，可能與近期房地産調控及實體經濟投資熱情的減弱有關。（申銀萬國）

責編：王玉飛

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