在眾多利空的影響下，昨日股市再度下跌，上證指數盤中殺破2500點，最終收于2511.73點。值得注意的是，雖然指數表現出一如既往的低迷，但盤面上卻出現了三大怪現象——深市成交首超滬市、部分個股走牛VS指數新低、權重低迷VS熱點活躍。這三大怪現象預示著什麼，大盤短線是否將出現反彈呢？

　　怪相一

　　深市成交首超滬市

　　成交量一直是市場關注的焦點，昨日儘管滬市成交量沒有再創新低，但令人驚嘆的是，深市成交竟然超過了滬市。如此的現象，即便是入市10多年的老股民也是首次得見。這樣的怪現象究竟是如何産生的，背後又透露著怎樣的玄機呢？

　　滬市714億VS深市727億

　　自從深市主板暫停新股發行後，成交量上就呈現滬市強，深市弱的特徵，這已是A股市場多年以來的慣例了。然而，昨天深市成交卻超過了滬市。

　　盤面顯示，昨日深市主板、中小板、創業板分別成交321億元、298億元和95億元，再加上基金等，深市合計成交727.3億元，而滬市方面，主板僅成交702億元，加上基金等合計僅成交713.8億元。深市超過滬市13.5億元。雖然深市僅僅只比滬市多13.5億元，但這卻是10多年來的第一次。

　　如果只比這13.5億元，還不足以説明這是怪相，再對比一下兩個市場市值，就知道深市超過滬市的怪了。來自交易所的數據顯示，截至昨日滬市總市值為145282.54億元，流通市值為98437.11億元，而深市總市值為60326.91億元，流通市值為34491.66億元。由此可以清晰地看出，深市活躍度大大高於滬市。

　　資金愛小盤 深市得寵

　　深市成交何以10多年來首次超過滬市呢？一方面是因為小盤股的強勢。盤面顯示，昨日深市中小板成交298億元，創業板成交95億元，這兩大板塊合計成交393億元。不僅成交量較上一交易日放大，且這兩大板塊走勢明顯強勁，創業板指數連續四個交易日上漲，昨日更是大漲超過4%。

　　僅僅是小盤股得寵並不足以導致深市成交超過滬市，畢竟小盤股的行情並非昨日才上演，近年來小盤股屢屢走出行情，但深市成交卻一直沒有超過滬市。真正的原因還是滬市的低迷，尤其是滬市大盤股的低迷。對比一下就能看出，建設銀行昨日成交2.59億元，換手僅為0.6%，整個銀行板塊成交僅60億元。而創業板昨日成交就達到95億元，其總流通市值為888億元，相比之下僅僅工商銀行一家公司的流通市值就超過了1萬億元。權重股的極度低迷和小盤股的得寵是昨日深市成交超過滬市的原因。

　　怪相點評

　　深市或成後市風向標

　　市場人士普遍認為，導致主板成交活躍度下降的主要原因有三：首先是今年滬市主板解禁市值規模龐大，而場外增量資金又大多保持觀望態度，不願輕易入場接盤，主板交投清淡；其次，政府調整經濟發展結構意願強烈，而主板大盤股多為“調結構”的對象，深市中小板卻蘊含著大量“新經濟”企業，資金棄大盤股買中小盤股的衝動強烈。最後是兩市新股發行節奏差異較大。據統計，截至昨天，滬深兩市年內合計掛牌交易的新股數量為125隻，其中，滬市掛牌的新股僅有8隻，而深市則多達117隻，在深市的117隻新股中，36隻為創業板新股。

　　從昨日的市場來看，雖然兩市股指持續下跌，但個股表現活躍，由於成交量的差別，深市走勢明顯強于滬市。指數上，雖然昨日深成指跌幅超過滬市，但並沒有創出收盤新低，後市隨著小盤股的持續活躍，深市走向或將成風向標。

　　本報記者 劉泰山

　　怪相二

　　權重股新低 小盤股瘋狂

　　一邊是權重股集體殺跌，石化雙雄、三大行、寶鋼等大部分滬市權重股創出新低；另一邊，創業板、軟體股等小盤股逆市飆升，多只個股漲停，這就是昨日的一大怪現象。

　　權重股殺跌 集體創新低

　　昨日兩市大幅低開，滬指迅速擊穿2500點，金融、煤炭石油、地産、鋼鐵四大權重板塊集體暴跌。石化雙雄雙雙創出新低；銀行股更為慘烈，除華夏銀行以外，其餘銀行股全線下挫並紛紛創出新低，中國銀行已跌至3.55元，股價在三大行中最低；而寶鋼、河北鋼鐵、鞍鋼等鋼鐵龍頭也無一倖免，股價全部創出新低；受利空政策打壓的地産龍股也是全線下挫。

　　分析人士指出，歐洲主權債務危機蔓延，國內出臺嚴格的二套房認定新規，加上農業銀行首發上會在即，一系列利空消息令昨日銀行、資源、地産等權重股遭遇沉重拋壓。雖然一些權重股在連續下跌之後看上去估值已很便宜，但考慮未來盈利下調的風險，目前的價格仍難言底部，權重股的低迷將會繼續制約大盤的表現。同時投資者對於政策仍保持較高的敏感性，稍微的負面消息仍會對股指形成大的影響。

　　科技股領漲 創業板井噴

　　在權重股齊創新低的同時，昨日小盤股卻異常活躍。科技股受到社保基金青睞，再度領漲創業板。其中，硅寶科技、華測檢測、網宿科技等7隻創業板逆市漲停，板塊也幾乎全線大漲，整體漲幅達到4%左右，與大盤1.64%的跌幅相比，堪稱驚人。此外，工信部部長近日表示，為了保持産業發展政策的穩定，要推動進一步鼓勵軟體産業政策的出臺。受此利好預期影響，昨日軟體股引領了小盤股的瘋狂，中國軟體、久其軟體、寶信軟體、浪潮軟體和用友軟體5隻軟體股齊齊漲停。

　　總的來看，在權重股低迷的同時，資金選擇了市場容量相對較小的中小盤個股進行炒作，創業板指數再創新高，而大量資金進入創業板和中小盤個股，也使得週一的深圳市場成交量超過了上海。但分析人士認為，近期國內經濟、政策等面臨的不確定因素依然較多，而市場的流動性和國際環境來看，利空也沒有散去，加上上證50指數已經再創新低，同時以創業板為代表的小盤股近期逆勢連續拉升，投資者要注意防範補跌風險。

　　怪相點評

　　炒作難以持久

　　金融地産等權重股在近期雖然走勢不振，但也沒有太多的下跌空間。尤其是銀行股，估值的優勢封閉了調整空間。而在市場如此低迷的情況之下，價格嚴重高估的小盤股卻表現非常出色，與低迷的大盤股形成鮮明對比。這正是主力資金要的效果，在財富效應之下只有強者恒強方有散戶資金跟進，而低迷的大盤藍籌卻成為眾人拋棄的對象。在目前低迷市中，基金為主的主力資金都在以短線炒作為主，而短線在於快進快出，那麼必須有爆發性，有題材配合，而這些新興産業小盤股符合這些條件。既然是以短線為主，那麼這些炒作行為也是難以持久的，目前的瘋狂或許也是很快走向滅亡的前兆。

　　本報記者 蔡雲舟

　　怪相三

　　指數未“見底”個股未“見頂”

　　在同樣疲弱的市場，表現卻可以有雲泥之別。大盤目前連創收盤新低，仍然在尋底的道路上；但是不少個股卻特立獨行，連創新高，愉快地進行著翻番之旅。

　　指數尚難言底

　　大跌之後，市場見底了嗎？在收盤新低不斷出現的情況下，少有人敢於斷言市場已經見底了。昨日在利空打壓下跳空低開，滬指盤中最低2491.66點，昨日的低點較5月21日本輪調整的最低點2481.97點尚有10點的距離；雖然指數未創新低，但是收盤點位卻創出低點，昨日滬市收盤于2511.73點，為2009年4月30日以來的新低。

　　回顧近兩個月的走勢，從4月初期的3158點到昨日的2511點，跌幅達到20.48%。短期內跌幅如此之大而未出現任何像樣的反彈，這種狀況就是在2008年的熊市中也非常少見。而目前屢創新低的走勢讓投資者看不到反彈的跡象，更不用説是見底。

　　“少部分大盤權重股的走勢直接決定了指數的走向。”國都證券鄧厚林認為，“目前包括銀行、地産、鋼鐵、煤炭石油等走勢不好也導致了指數走勢難看。”

　　“牛股”繼續飆升

　　在指數苦苦探底的過程中，一部分股票卻連續大漲。萊茵生物昨日該股繼續漲停，這是其近期的第五個漲停。統計顯示，自該股5月份送股除權後便開始發威，6月份的5個交易日中，累計上漲達到41%。從5月21日該股的最低點13.01元算起，到昨日收盤價25.37元，12個交易日中上漲95%，接近翻番。

　　萊茵生物的逆勢飛揚並非個案，統計顯示，送股後開始大漲的個股不少，比如東方園林從送股除權後的101元到昨日的161元，億緯鋰能從除權後的18.9元到昨日的30.75元，歌爾聲學從除權後的20.3元到昨日的32.99元，整個指數的疲弱似乎與這些個股沒有絲毫關係。統計顯示，在超過500家已除權的公司中，有接近200隻股票上演填權行情。

　　除了這些上演填權行情的個股外，中國軟體連續三個漲停，浪潮軟體三天中三度觸及漲停板，在指數尋底過程中，這些個股顯得異常靚麗。

　　怪相點評

　　物極必反可以期待

　　難道指數就這樣一直跌下去，少數個股永遠這樣瘋狂。答案是否定的，物極必反，股市也逃不過這個規律。昨日指數在面臨三大利空的情況下，沒有出現百點長陰，説明前期的下跌已經較為充分地體現了市場利空，指數大幅殺跌空間並不大。反觀萊茵生物這些瘋狂的個股，作為生物藥品領域的佼佼者，業績想象空間很大。但在其瘋漲過程中，作為最了解公司狀況的高管卻瘋狂套現，上周該股副董事長姚新德套現資金1594萬元。觀察盤後公開信息可以發現，遊資是其上漲主要推手。包括國信深圳泰然九路營業部、中信金通義烏化工路營業部等遊資大本營頻頻上榜。不斷地高換手，不斷地拉高股價，這些個股或許還有再創新高的動力，但其風險也在與日俱增。本報記者 李龍俊

責編：王玉飛

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