在A股市場運行的敏感時刻，農行IPO自然受到非同尋常的關注。這不僅是因為她是年內全球最大IPO，而且是因為目前A股市場大盤持續低迷的情況下，此時，這個龐然大物的上市自然令市場所有人都揪心。農行上市對市場利好還是利空？恐怕不能簡單這麼看。那麼，農行上市將對A股究竟帶來什麼影響？

　　一般情況下，對市場來説，大盤藍籌股有定海神針之功用。但是，在市場低迷時，大盤藍籌股上市一直是市場議論的焦點。2006年以來歷次大盤股IPO期間，股市有漲亦有跌。

　　2006年共有16家公司在主板發行新股，其實包括籌資額超過200億元的中國銀行（601988）、工商銀行（601398）和中國人壽（601628）。這3隻大盤股招股日期分別在2006年的6月、9月和12月，但這期間A股幾乎呈單邊上漲，並未受大型IPO的負面影響。不過，弱市環境下上市的國航遭遇破發，建行H股也曾一度破發。

　　業內人士認為，大盤股上市不是市場下跌加速器。大盤股的發行價格和市場環境是關鍵。在基本面和流動性沒有突然變化時，大盤股的募資額如果低於市場預期的話，大盤股上市很可能成為市場上行的推動器。如果市場環境本來不佳，大盤股又超額募資的話，對市場影響當然不利。

　　此次預披露的招股説明書顯示，農行本次擬通過A+H發行上市，計劃發行不超過222.35億股A股股票，若全額行使A股發行的超額配售選擇權（俗稱“綠鞋”）的話，則發行不超過255.7億A股。“綠鞋”前，農行A股和H股發行比例約佔發行後總股本15％，其中，A股7％，H股為8％；“綠鞋”後，A股和H股發行比例約佔發行後總股本16.87％，其中，A股約為7.87％，H股約為9％。

　　此前，市場預計農行募集資金的規模約在300億美元左右(約2000億元人民幣)， 有分析人士測算，按照目前市場預計的2.5元-3元的發行價預測，按照發行A股最多255.7億股計算，其A股融資規模僅為640-767億人民幣,與千億融資相差不少。如果H股發行價基本相當，則H股融資金額最多也不超過880億人民幣，據此農行此次A+H合計募資最多為1600多億人民幣。遠低於此前300億美元的A+H股融資預期。

　　因此，市場分析人士指出，農行發行規模“縮水”利於市場承接，農行上市融資大部分的股份會被戰略投資者和機構認購，對市場的實質衝擊不會很大。

　　針對農行上市，國泰君安證券總經濟師、首席經濟學家李迅雷表示，農行上市將會對A股産生一定的影響，但“非常有限”。李迅雷的看法有一定的代表性。合贏投資管理有限公司總經理曾昭雄也表示，所有國有銀行都上市了，這些已經反映在市場裏面，這個事件本身對股市的影響是有限的。

　　之所以這麼説，主要是農行對A股的影響更多是在心理面。此前，關於農行將要從A股融資千億的傳言令市場難以承受其重。因此，問題的關鍵就在農行最終的融資額度，如果不超過預期，甚至小于預期，那麼市場的反應也不會太大。隨著招股説明書的公佈，關於農行將要從A股融資千億的猜測已經落空。農行IPO消息的利空成分已經在之前被多次炒作，市場也已經作出過反應，因此此次預披露的招股説明書實際上是表明，利空效應在逐步被削弱。作為四大國有行中最後上市的一家，農行上市多一份從容，少了許多無奈。從預披露的招股説明書看，農行顯然是充分考慮了國際、國內市場環境情況，使自己的IPO能夠被市場接受。

　　今年銀行股的下跌因素很複雜。銀行股再融資只是表面現象。從基本面因素來講，經濟二次探底擔憂、房貸風險、地方政府償債風險等是市場目前最為擔心的因素。而這些並不是銀行股本身能夠左右的。 統計顯示，目前國內銀行股的市盈率普遍在10倍左右，處於在歷史水平的低點。作為優質藍籌股，農行上市也是機構所期待的，是符合市場需要的。

　　預計農行上市時間在7月中旬。“好像那只靴子落地，或許農行上市之日，就是大盤築底之時。”一位券商分析師對記者如是説。

聲明：中國網絡電視經濟臺所載視頻、文章、數據等內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，並不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。