中山公用（000685）5月31日起緊急停牌，可能與5月30日因涉嫌經濟犯罪被中央紀委帶走的中山市女市長李啟紅案有關。昨天有報道稱，李此番被查，原因之一是涉嫌股票內幕交易，而涉及的公司為中山公用事業集團股份公司。如果屬實，那李啟紅就是繼此前南京市經委主任劉寶春因涉及高淳陶瓷內幕交易案被刑拘之後，又一位涉股票內幕交易而被查的地方官員。

　　廣東中山市長李啟紅涉經濟違紀被查。

　　由證券犯罪案 “牽出”政府官員的案例，近年來時有出現，從最熱門的“黃光裕案”，到不久前的高淳陶瓷案，以至於更早的泰山石油（000554）等。具體來看，這些案例也呈現出不同的特點。

　　最“轟動”的內幕交易案非“黃光裕案”莫屬，而其中被廣泛報道的中關村（000931）內幕交易案，還牽出了原公安部經偵局副局長兼證券犯罪偵查局北京直屬總隊隊長相懷珠。在該案審理中，檢方指控，原中關村董事長許鐘民將中關村上市公司擬重組的內幕信息，故意洩露給相懷珠和其妻李善娟。由此在公司停牌前幾天，李善娟使用其個人股票賬戶分七筆買入中關村股票12萬餘股，成交額共計181萬餘元。不過，從盤面上看，當時的中關村股價正處於歷史高位。由於黃光裕方面和相懷珠“私交”關係，中關村內幕交易牽涉的高官內幕交易可以説是一種“變相”行賄方式：內幕交易的“信息”本質與現金頗有類似之處，亦是如今新型利益輸送的手段，由此也造成了高官被“牽扯”在內的情況。而無論結果是否盈利，這一內幕交易的性質並不因此改變。

　　除了“受賄”性質的內幕交易，另一種則是政府官員充當“知情者”。最典型的莫過於去年轟動一時的*ST高陶（600562）內幕交易案，當時“牽出”了時任南京經委主任的劉寶春及其在南京證券任職的妻子。與相懷珠夫婦參與中關村內幕交易不同，劉寶春之所以能夠在準確時間節點買入上市公司股票，在於其身份能夠掌握*ST高陶重組進程，掌握股份置換、資産重組、與十四所進行的談判等整個進程重要節點，從而準確買賣。而另一方面，借殼重組過程中，決策鏈環節過多，客觀上也更為容易洩露內幕信息，使得身為經委主任的劉寶春得以掌握重組過程中的關鍵信息。

　　從過往案例來看，以往官員牽扯到證券案件，並非以“參與人”牽涉到內幕交易，而是因為接受了公司方面賄賂，從而充當了“提供便利”的一方。例如泰山石油在1993年上市時引發的行賄受賄案件，曾導致1995年前後山東泰安市先後有七八名廳局級幹部、20多名處級幹部落馬。近年來，隨著監管力度的加大、法制的逐步健全，此類情況已較少出現。

　　但隨著經濟發展，資本市場的活躍和行賄手段的多樣，尤其是借殼上市帶來的巨大收益，一些官員開始成為“內幕交易知情人”。客觀上來看，在借殼上市和資産重組過程中，國有股轉讓、債務豁免、人員安置、稅收優惠等諸多事項都離不開有關部門的行政審批，而目前部分審批環節存在不透明等問題。由此，在巨大的收益誘惑面前，難免有政府官員“以身試法”。但另一方面，隨著監管力度的不斷加大，類似的違法手段往往難逃懲罰。

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