4、5月份連續下跌後，6月迎來反彈可能增加

　　廣發期貨 謝貞聯

　　上週五西班牙再遭惠譽調低主權信用評價，引發歐元和歐美股市下跌；週末也有消息稱，上海政府已經將房産稅的改革方案上報中央。早盤期指小幅低開，主力 IF1006在2850點附近反復震蕩後逐步走強，持倉量逐步抬升，最高時增加近6000手，伴隨著持倉量的上升，IF1006的價格也上升至2900點左右。中午十一點左右，各大媒體紛紛轉載中國新聞網上刊登的“國務院批轉發展改革委關於2010年深化經濟體制改革重點工作意見的通知”，其中深化財稅體制改革方面明確提到，要“逐步推進房産稅改革”。該消息也強化了週末上海已經將徵收房産稅方案已經上報中央的負面影響。消息傳開後，盤面明顯疲軟，早上增倉的多單紛紛減倉，下方承接力量明顯不足，價格節節下跌。收盤時IF1006已經下跌至2790點附近，較盤中的高點下跌超過100點。四個合約的總成交量增加4萬手至35萬手，總持倉量增加2000手至22592手。

　　中金所盤後公佈的數據顯示，長城偉業繼續增加空單496手，最近三日累計增加的空單已經超過千手，同時總空單量也超越中證期貨，重回空頭榜第二名。不過節奏更好的國泰君安則略有鬆動，儘管仍以2540空單總持有量坐穩空頭排行榜的第一位，但卻未繼續增加空單持有量。此外，在上週五減倉313手的多單後，國泰君安週一重新增回514手的多單，致使該席位的多單持有量也上升至 1458手，同時排在多頭排行榜的第一名。其他席位方面，光大期貨增加430手多單後總持有量上升至1000手，銀河期貨連續三天減持多單後重新增加 268手，而此前一直只出現在空方排行榜上的海證期貨也增加多單近300手。增減總額上，與上週五排名多頭減倉346手、空頭增倉1326手相比，週一排名前20名的多方總共增倉2301手，排名前20名的空方總共僅增加1229手，多空雙方的博弈明顯出現了一定的變化。不過空方在總持倉量上仍然高於多方，顯示投資者對中期走勢的態度仍不樂觀。

　　而目前的宏觀環境也並不支持A股出現反轉。近期宏觀方面的不確定性依然較大，先是朝韓局勢升溫，然後是美國道瓊斯工業指數連續三日反復爭奪萬點關口，再西班牙主權信用連遭標準普爾公司、惠譽國際信用評級有限公司調低評級，而中國在房産稅方面的政策也是一波三折，從“三年內不可能”到“國務院同意推進房産稅改革”，透露著中國政府房地産調控的困難與決心。

　　不過，經過前期的大幅下跌，4月推出的房地産利空政策已基本消化，而房産稅即使要推進，也將是個漫長的過程。滬深300指數在4、5月份連續兩個月累計下跌近20%後，殺跌動力有望明顯減弱。從滬深300指數2005年發佈以來，連續三個月下跌的走勢，僅在2008年見底前出現過一次，這也暗示著繼續殺跌並不是太明智的事情，而期指在6月份迎來一次幅度可觀的反彈也不是過於奢望的事情。

責編：王玉飛

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