看好稀土永磁類個股

　　私人購買新能源汽車補貼政策可能將於7月出臺。無論北京的國際汽車展，還是上海的世博會上，新能源汽車都是當之無愧的秀場主角。90餘款新能源汽車亮相北京國際展，其中超過30款即將量産。

　　我們認為，如果補貼力度適當、且配套基礎建設完善，今年將成為中國新能源汽車産業化元年！因此各大企業為迅速搶佔市場，紛紛加快研發及量産新能源汽車。

　　同時，我們認為中國已經具備了新能源汽車産業化的條件。在國家863項目帶動下，電動汽車技術成果顯著。據統計，863項目中用於電動車的研發投資達20多億元，目前已形成約1800項專利，並開發出多款電動汽車樣車，部分電動車樣車已經開始進入公告。截止到今年2月底，37家企業、86種車型獲得準生證，其中11款混合動力轎車、44款混合動力商用車、24款純電動商用車、5款純電動轎車、2款燃料電池車。而稀土永磁電機是新能源汽車的核心部位之一，目前中國生産的高端釹鐵硼已經完全能滿足新能源汽車電動機電機的需求，隨著國家在新能源汽車補貼政策的支持下，無論國內還是國外的汽車廠商，都將在中國這個最大的汽車消費市場展開全力的角逐。中國市場新能源汽車的發展將會是與全球同步啟動，而從歐美日汽車廠商在中國的佈局中也可以嗅出一些端倪。

　　目前混合動力車，日本廠商的技術最為成熟，而全球其他地區的汽車廠商都奮起直追，産業化的能力已大大提升。以配備60kw的電動機的混合動力車來計算，需釹鐵硼永磁材料2-3kg，而以産量100萬輛來計，會産生2000-3000噸的直接增量需求。而以新能源輕型客車所採用的90kw的電動機來計算，其每台電機所需要的釹鐵硼永磁材料將達到5公斤以上，並且我們認為中國在10-13年期間，新能源客車等公眾交通工具將是政府著重扶持的。我們看好釹鐵硼永磁材料未來在新能源汽車中的延伸力度。

　　我們認為歐美以及中國汽車廠商在新能源汽車領域加快量産進度，對整個市場會起到推動作用，並加快新能源汽車的市場佔比，同時加快拉動對高性能釹鐵硼的增量需求。我們認為HEV在汽車市場佔有率達到17%，可能不需要到2020年。以目前全球3.5噸以下7000萬輛的産量來計算，17%的HEV佔比，將直接拉動高性能釹鐵硼3.5萬噸以上的增量需求。而如果綜合考慮新能源客車、卡車等，將會達到至少4萬噸以上的需求，將會是未來釹鐵硼最大的終端需求。而以目前的電動汽車的發展水平來看，電機已經不是障礙，影響電動車的最主要因素來自鋰電池技術上的突破。

　　我們維持稀土永磁行業整體“看好”評級，關注行業內上市公司：中科三環（000970）、寧波韻升（600366）、安泰科技（000969）、太原剛玉（000795）、中鋼天源（002057）。申銀萬國（行情,資訊,評論）

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