一、大盤綜述：

    今日受歐美股市暴漲的影響，滬深兩市雙雙大幅高開，滬指開盤衝高後就集體回落，前期強勢股繼續補跌，傳媒、黃金、海南、醫藥、創業板等板塊表現均弱于大盤。上午10:00，四月份經濟數據公佈，CPI同比增長2.8％,創出年內新高。隨著經濟數據出臺，以資源股為首的防通脹板塊全線拉升。隨後大盤維持窄幅震蕩下跌格局。午後，兩市延續早盤弱勢，滬指一舉跌破2700後，繼續下探翻綠。深發展領銜銀行股跳水，地産股連續走跌。14點過後，大盤加劇下滑，滬市由早盤最高上漲50余點計算，今天高開回落已經超過百點，再度創出本輪調整新低，弱勢形態依然相當明顯。大盤股再度成為引領市場下行的主力，前期表現強勢的個股更是表現低迷，新疆、飛機製造、傳媒能板塊急速遭受重挫。

    截止收盤滬指報2647.57點，跌51.19點，跌幅1.90％，深成指報10091.20點，跌172.84點，跌幅1.68％。

    從盤中來看，多數個股今日上演了衝高回落一幕，其中黃金概念板塊成為兩市唯一的飄紅板塊，鋼鐵、有色、煤炭三大資源板塊早間強勢領漲，午後不堪股市大跌，紛紛衝高回落，弱勢翻綠。新疆、飛機製造、海南、西藏、新能源等前期表現較為強勢的板塊今日繼續大跌，成為殺跌的主力之一。金融板塊午後大幅下挫，加速了兩市的跳水。

    市場分析人士稱，由於滬市股指重新下探創出新低，大盤形勢再度危急。前期強勢股繼續補跌，對於股指的反彈形成巨大的壓力。好在，中國國航等個股在關鍵點位支撐有效，這使得以2639點的支撐位置還未告破，因此，後市股指再度下探可能性不大。不過，由於股指還未企穩，再度參與反彈還需謹慎，後市保持觀望。期待期貨的企穩信號出現，再度考慮參與。

　　二、要聞解析

　　（一）“退市直通車”砸停創業板

    深交所理事長陳東征7日在“多層次資本市場建設與投資者權益保護”研討會上表示，創業板上市公司直接退市制度不再實行長時間的退市風險警示制度，不再強制退到下一層次市場掛牌繼續交易，主要包含三個要點：一是直接退市，二是快速退市，三是杜絕借殼炒作。在屢創財富“神話”之後，監管層似乎開始準備為創業板打通退市“通道”，以防投機者“群魔亂舞”過度投機擾亂市場。

    陳東征強調，現行退市制度的建立和實施對提高我國上市公司整體質量發揮了重要作用，促進了優勝劣汰市場化機制的初步形成，但在具體運行中也存在較大弊端，尤其是借殼上市式的資産重組大行其道，題材炒作、內幕交易屢禁不絕，既扭曲了二級市場的定價機制和資源配置功能，也擾亂了市場正常的估值標準和投資理念。探索建立創業板直接退市制度是一項系統工程，涉及面廣，需要相應的配套措施來保證方案的有效實施。

    [簡評]：為震懾瘋狂投機、惡性圈錢等行為，打通創業板退市“通道”實屬必要，不僅可以解決相關企業“一勞永逸”的僥倖心理，還可以借機形成“有進有出、有上有下”的良性競爭機制。

　　（二）樓市降溫致百業凋零

    驟冷的房地産市場正在把低溫傳導至鋼鐵、水泥、家居等相關産業。今年一路上升的鋼價開始掉頭向下，到4月底主要鋼材價格跌幅達數百元，鋼鐵股也節節下跌，這主要是源於對需求的悲觀。房地産業是中國鋼鐵下游最大的消費行業，其走勢還關聯著多個産業的發展。家電、機械、汽車等均與房地産有較高的連帶效應。業內人士表示，房地産新政對水泥行業肯定是有影響的，我們估計需求量可能下降5％~10％。需求的下降，給原本就過剩的水泥行業造成了巨大壓力。全國工商聯傢具裝飾業商會會長、月星集團董事長丁佐宏表示，當下樓市政策打壓力度空前，上遊房地産銷售清淡將直接影響下游的傢具建材裝飾業。房屋成交量的下降使得可裝修面積總量急劇縮水，家居市場銷售預期也將受到挫折。在史上“最犀利”調控面前，除了房地産行業本身苦不堪言外，上下游産業或也急需“破局”另找出路！

    [簡評]：在鋼鐵、水泥等産能已面臨過剩威脅的情況下，房地産行業的驟然“轉冷”，對其不啻于雪上加霜！不過在研究員看來，面對不知何時才能落地的“靴子”，房地産行業的上下游産業目前似已陷入困境，到哪兒另找利潤增長點或已成為其首要任務。

　　（三）央行暗示加息已提上議程

    日前央行發佈的貨幣政策執行報告顯示，當前我國經濟面臨的有利因素有：全球經濟總體保持復蘇態勢，我國經濟回升向好勢頭更加鞏固，城市化和消費結構升級將成為拉動經濟增長的新動力，加上各地發展熱情高，增長的空間依然較大。但也要看到，當前經濟發展環境仍極為複雜。世界經濟運行中不確定因素依然存在，歐洲主權債問題凸顯，全球經濟新的增長點尚不明朗，同時內需回升的基礎還不平衡，持續擴大居民消費、改善收入分配、促進經濟結構優化的任務艱巨，財政金融領域的潛在風險也不容忽視。一些推動價格上漲的因素逐步顯現，強化了通脹預期。央行的態度或意味著通脹這次或真的是兒“狼來了”。

    [簡評]：自2010年年初以來，刺激經濟復蘇的四萬億“大手筆”的副作用即開始慢慢顯現，再加上大宗商品如鐵礦石、原油等重要工業原料的瘋狂漲價，“內外夾逼”的通脹預期已使國內經濟“苦不堪言”。之前在配合政府鞏固經濟復蘇成果的同時，央行一直在“不動聲色”的回收流動性，以求積極引導通脹預期。而此次央行執行報告明確提到通脹預期已得到強化，或是在暗示加息或確如市場所料已提上議程。

　　（四）溫總理強調金融危機尚未過去

    2010年5月10日，國務院總理溫家寶在與西班牙首相薩帕特羅通電話時表示，要全面戰勝金融危機，國際社會必須進一步加強合作，作出長期不懈的努力。溫家寶表示，經過國際社會的共同努力，世界經濟正在緩慢復蘇，但我們絕不能低估這場危機的嚴重性、複雜性。要全面戰勝危機，國際社會必須進一步加強合作，作出長期不懈的努力。一是要加強宏觀經濟政策協調，始終保持合理的政策力度，提振市場信心。二是有針對性地解決造成危機的源頭性問題，推進國際金融體系改革，加強金融監管，緩解結構性矛盾，保持各主要貨幣匯率相對穩定。三是堅持自由貿易，反對形形色色的保護主義。在全球經濟聯絡愈發緊密的同時，這次應約通話似乎也預示著我國經濟地位，在經歷了金融危機的洗禮之後已得到大幅度提升。

    [簡評]：在經歷了援助希臘的“糾結”之後，其它具有主權債務風險的國家或是不敢再輕易向德國“張口求援”，而手握巨量外匯儲備的中國，毫無疑問成了這些國家的“救世主”。同時，這也彰顯出我國在解決國際問題中的重要分量。

　　（五）上交所與深交所展開擴容競賽

    日前消息人士透露，監管層正不懈努力積極推動紅籌和其他境外上市公司在A股上市，而國際板建設並不會一帆風順。中國國際金融有限公司董事長李劍閣上週末表示，股市劇烈震蕩給國際板推出帶來的輿論壓力成為最大障礙，推出時間會有所調整，但決心不容改變。這似乎表明儘管推出時間尚未確定，但國際板的推出已是板釘釘不容置疑的了。

    證監會一位高級官員上周表示，作為新股發行制度改革的下一步，正在積極推動紅籌回歸和其他境外上市公司在A股上市。據另一位監管層人士表示，推出國際板的目的，根本上在於監管者一直致力於建設一個結構、層次和品種更為豐富的資本市場，這與在成為經濟大國之後掌握國際金融話語權的雄心是相匹配的。

    [簡評]：監管層對國際板的力挺或許更多的是為了顧及深交所與上交所的平衡，而且在創業板與股指期貨推出之後，國內資本市場的創新高潮或將過去，而監管層的工作重點可能也將放到監管上面。在創新“窗口”關上之前，國際板或將因此而搭上這最後一班車。

重要財經資訊：

統計局：4月份CPI同比漲2.8% PPI同比漲6.8%

央行：經濟向好勢頭鞏固 繼續實施適度寬鬆政策

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5月11日交易提示

責編：曹樹彬

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