進入[交易時間]>>

　　

    上調存款準備金率專家觀點 

韓秀雲：預計可回收2000億到3000億規模信貸
陳稻富：未來有利於緩解通貨膨脹壓力
左小蕾：對通脹管理風險有積極作用

    解説：清華大學經濟管理學院經濟係副教授韓秀雲表示，央行今年已經是第三次上調存款準備金率，這次大概可以回收2000億元到3000億元規模的信貸，是貨幣政策向常態的進一步回歸，主要的目的是收縮流動性，抑制經濟過熱。另外，將進一步抑制股市、樓市的過熱勢頭，近期股市和樓市將會産生小幅振蕩。
國務院發展研究中心金融所綜合研究室主任陳稻富認為，央行主要是回收資金，降低銀行放貸速度，未來有利於緩解通貨膨脹的壓力。
   中國社會科學院經濟學博士馬光遠表示，此次央行的動作對房地産行業的負面影響將十分明顯，銀行的貸款空間更小，房地産商可獲貸款更少，樓市價格的抑製作用會很快顯現。馬光遠同時表示，由於股市本身處於弱勢，所以此次上調存款準備金率對股市的影響只是象徵性的，股市近期總體將保持平穩。
銀河證券首席經濟學家左小蕾認為，央行上調存款準備金率意在加強流動性管理，對通脹管理的風險有積極作用，同時，也將有助於緩解物價上漲的壓力。
   
存款準備金率調整後股市漲跌互現
   
    央行將大中型商業銀行存款準備金率上調，這將會對今天的股市産生什麼樣的影響，我們就梳理了一下，以前啊，各自提高存款準備金率之後市場的表現情況，市場經驗告訴我們，存款準備金率上調之後股指的表現，是有漲有跌，總的來説漲跌次數是基本相當的。
    解説：從2007年1月5號—2010年2月12日，央行共進行了21次存款準備金率調整，其中，只有三次是下調，其餘18次均為上調，幅度在0.5%—1%不等。在這18次上調存款準備金率之後，股市表現出9次上漲和9次下跌的走勢。其中，股市上漲幅度最大的一次調整出現在2008年3月18號，當時存款準備金率由15號上調至15.5%，股市由此上漲了2.53%，短短三個月後也就是2008年6月7號的再次調整，存款準備金率由16.5%上調至17.50%的歷史高位，股市迎來7.73%的最大跌幅。今年以來，兩次上調存款準備金率之後，股市分別下跌了3.09%和0.49%。
   
申銀萬國：上調存款準備金率凍結量大概3100億左右
申銀萬國：可能會導致市場是加速趕底

    李慧勇（申銀萬國證券首席經濟分析師）：從這次上調存款準備金率來講，我覺得它直接的目的是到期的流動性以及減緩國際熱錢流入對國內的衝擊，根據我們的核算的話，靜態的資金凍結量大概在3100億左右，但是考慮到4.5倍的貨幣成熟之後，可能對於銀行的資金影響量大概可以達到1.35萬億。

    計渝：可以達到1.35萬億這樣一個大的規模，這樣一個大的規模會對目前A股市場産生什麼樣的影響？

    李慧勇：應該説對A股的影響還是相對比較大的，我們看到最近A股是疲弱，主要的原因就在於一系列，4月15號一季度數據公佈之後，國家出臺了針對房地産的一系列的政策，導致估值受挫市場調整。目前這樣準備金率上調，我們把它作為防止全面過熱的一個手段，因此我們認為這樣一個準備金率的上調，表明4月份數據可能過熱的跡象還是比較明顯的，這樣的話可能會導致市場是加速趕底。 

王韌（中信證券研究部策略研究員）
中信證券：央行再次上調存款準備金率 回籠流動資金
中信證券：短期對市場有壓製作用
 
    王韌：實際上我們覺得這次上調準備金率，主要一方面是為了回籠現在市場上的流動性，這個流動性主要是有兩個方面，一個是前幾個月在3月份時候有一個相當規模的國外熱錢的流入，包括人民幣升值的預期可能帶來央行的外匯整個銀行體系外匯帳款的增加，另一個方面近期房産調控可能也會使一部分資金從整個房地産行業中流出，因此在這種情況下的話，央行上調準備金率進行一定的回籠資金的操作應該是一個比較合理的一個情況。整體上來説我們認為可能對於整個市場的流動性可能衝擊沒有想象的大，因為我們看到比如4月22號發行了三年期的央票，它的利率可能比前面還要低，説明整個金融體系的流動性相對來説是比較充足的，雖然這次調整存款準備金率大概會凍結3000億左右的基礎貨幣，但是我們覺得不會對整個經濟增長産生明顯影響，可能整個市場流動性，就是説從原來比較寬鬆的狀態向一個合理的狀態過渡，但是不會出現貨幣供應偏緊的局面。
    計渝：你認為對現在貨幣的狀況不會有太大的衝擊，這樣的一個政策的變化會對A股市場今天走勢會産生什麼樣的影響？
王韌：實際上我們認為這次就從本質上來説，這次上調準備金率主要的影響還是在中長段的利率産品上，對於A股市場上來説我們覺得可能A股市場一方面主要是心裏上有一部分的衝擊，另一方面可能是因為前期的房地産調控政策等等，還有包括你中小盤股票過高的估值本來就對A股産生自然調整的動能，現在只不過在這種心理優勢把這種情緒放大，整體上來説可能會對市場上，我們認為整體上短期還會有一個偏負面的壓製作用。
  

聲明：中國網絡電視經濟臺所載視頻、文章、數據等內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，並不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。