一、大盤綜述：

    今日兩市大幅低開，板塊普跌無一飄紅，個股遭受重創。開盤後，在有色板塊的帶動下，滬指跌幅收窄。黃金概念板塊逆勢翻紅，一度開盤領跌的新疆板塊上演大逆轉，強勢領漲。煤炭板塊集體拉升，金融地産板塊依舊弱勢領跌。10點過後，兩市繼續強勢上攻，醫藥板塊個股大面積上漲，其中的中藥股表現最佳。今日午盤臨近收盤，地産板塊突顯跳水跡象，拖累兩市上攻遇阻，窄幅震蕩。

    截止早間收盤滬指報2846.24點，跌24.37點，跌幅0.85％，深成指報11035.00點，跌127.54點，跌幅1.14％。

    從盤中來看，眾多板塊呈現先抑後揚的走勢，醫藥股今日受行業利好提振，集體大漲。傳媒、農業、黃金、釀酒等中小板塊個股逆勢領漲。而金融、地産等權重指標股受上調準備金率的影響，弱勢領跌。鋼鐵板塊今日亦萎靡不振。

    消息面看，消息面看，中國人民銀行2日宣佈，決定自10日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次調整完成後，大型金融機構的存款準備金率將達到17％，距2008年6月的17.5％的高點僅有一步之遙。此次上調存款準備金率，凍結的資金預計將超過3000億元。三調存款準備金率，這一消息對股市而言，是一大利空。 行業消息面看，正在舉辦的第107屆廣交會上消息中藥材價格普遍大幅度上漲部分藥材價格連翻數倍。生物醫藥産業振興産業規劃還在研究制定中，估計8月可以完成該規劃的制定工作。受此行業利好提振醫藥股今日飆升。

    市場分析人士稱，股指在低開下探後有所回升，重心仍保持下移，調整趨勢仍未結束。不過在市場連續下跌後反彈要求提升、加息和國有銀行再融資擔憂有所緩解的背景下，市場短線仍有止跌可能，關注滬指2800點得失。操作上，醫藥等防禦性板塊的活躍顯示市場謹慎心態仍然較重，投資者操作上仍需做好倉位控制，趨勢未明朗前不輕易搶反彈。

　　　二、要聞解析

　　（一）央行給股市樓市“雪上加霜”

    5月2日，又是假期中，央行再抽血！中國人民銀行決定，從2010年5月10日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是中國人民銀行自2008年6月7日後今年第3次上調存款準備金率，據統計，每次上調存款準備金率各0.5個百分點，可凍結資金約3000億元，3次共可凍結資金約9000億元。銀根的緊縮，無疑將對目前的股市和房市構成一定的壓力，影響股市和房市的即時表現和未來走勢預期。

    由於流動性仍然過剩，今年以來，此前，央行已經在採取了上調存款準備金率、公開市場操作、發行3年期央票等一系列措施來回收流動性。只是，儘管如此，但目前流動性依然過剩，再加上人民幣升值預期的影響，通貨膨脹形勢惡化，房地産等資産泡沫膨脹，尤其是房地産預期高漲，房地産泡沫嚴重，房價非正常地快速上漲，市場投資投機行為盛行，使得房地産及整個宏觀經濟形勢變得嚴峻。這次上調存款準備金率，其主要目的也是直接目的是為了收緊流動性，為了打擊資産泡沫、打擊通貨膨脹、降低人民幣升值預期打擊熱錢以及為過熱的宏觀經濟降溫，間接目的則是通過整體金融政策的收緊、緊縮銀根，以助力房地産調控政策，加碼房地産調控。

    [簡評]：在房地産市場新政頻出、市場反應比較明顯的情況下，緊接著上調存款準備金率著實讓人吃驚，在打壓樓市的同時，也必然給股票市場帶來不小的衝擊。但連續上調存款準備金率，往往是加息的前兆，一般會強化市場對央行加息的預期，但或許只有等靴子真正落地後，市場才能回歸平靜。

　　（二）匯金出場扮演“減震器”

    中央匯金公司近日公告稱，為支持工行、建行和中行，將其2009年的現金分紅比例由50％降至45％，以提高三行通過內部積累補充資本的能力，並稱將積極支持並參與各行的再融資計劃。匯金一向被視為A股的“救世主”，銀行股近期已先於大盤企穩，而在央行提高存款準備金的同時，匯金的出手是否能減輕節後行情的震蕩，值得關注。

    近期，在市場的“跌跌不休”中，便有業內人士呼籲關注“匯金防線”。據悉，2800點是2009年10月9日匯金公司奉命護盤的底線，匯金正是在那個時候宣佈對工商銀行（601398）、建設銀行（601939）和中國銀行（601988）啟動為期一年的增持以穩定股價，這一舉措導致上證指數暴漲131點，漲幅達到4.76％。工商銀行此前報收4.77元，建設銀行此前報收5.58元，中國銀行此前則是3.90元，而現在工商銀行只有4.50元左右，建行只有5.23元左右，只有中行的價位在4.14元左右，高於此前護盤時的點位，換句話講，匯金的護盤資金現在已經全部套牢。

    [簡評]：銀行股在上週五表現出“頂梁柱”的作用，很大的因素是對匯金降低現金分紅比的利好的提前兌現。儘管向來匯金的出手，市場都會理解為重大利好，但此次伴隨而來的卻是提高存款準備金的噩耗，市場表現還有待觀察。

　　（三）希臘終獲1100億歐元超預期救助！

    據香港《文匯報》消息，希臘5月2日終與歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)就救助方案達成協定。歐元區各國首腦將於週末開會，以通過救助計劃。據消息稱，希臘未來3年將獲得高達1100億歐元的救命貸款，遠超于原先商定的450億歐元，其中三分之一來自IMF。消息稱，歐元國領袖或于本週五或六召開峰會，通過救希計劃。德國總理默克爾表示，救助希臘是確保歐元區穩定的唯一方式，她將於週五前，推動德國議會通過法例，放款救助希臘。

    希臘為取得貸款，宣佈推出更嚴厲的緊縮政策，3年內緊縮開支300億歐元，把赤字佔國內生産總值(GDP)百分比，由去年的13.6％，于2014年底前大削至3％以下，較原定計劃慢一年。分析指，赤字削減幅度之大，會加深希臘陷入衰退的風險，這種衰退仍可能導致希臘債務重組。財政部長帕帕康斯坦季努宣佈，節流措施包括公務員凍薪3年、削減公務員補貼8％、提高增值稅至23％、大加煙酒和燃油稅10％、削減國防開支等等。預料在“震蕩療法”下，公債佔GDP的百分比，將由當前的133％升至2013年的149％高峰，到2014年回落至144％。但希臘最大工會則形容，緊縮政策是希臘近代史上最不公平和最嚴苛的措施，揚言週三的大罷工將展開一場長期抗爭，希臘國內緊縮政策還前途未卜。

    [簡評]：希臘危機是近期世界範圍經濟復蘇以及資本市場的一塊“心病”，此次歐盟和國際貨幣基金組織對救助希臘協議的通過，使得希臘危機的解決出現了“曙光”，同時也緩解了外圍市場對A股造成的壓力。

　　（四）史上最嚴厲“京12條”劍指炒房

    北京“貫徹國務院調控政策的實施細則”雖然比原計劃的28號晚了兩天出臺，但還是兌現了原來五一節前出臺的承諾。4月30日，北京市發佈“史上最嚴厲的”措施（京12條）抑制房價上漲，率先推出了地方調控新政，為各地即將陸續推出的樓市調控制定一個模板。北京公佈的“京12條”包括：同一家庭只能新購一套房；暫停對購買第三套及以上住房，以及不能提供一年以上本市納稅證明或社會保險繳納證明的非本市居民發放貸款；開發商必須在三日內一次性公開全部銷售房源，並嚴格按照申報價格明碼標價對外銷售等等。

    業內人士分析，“京12條”從供需兩方面入手，徹底堵截投資、投機購房。同一購房家庭只能新購買一套商品住房這樣的限制，會迅速將投資、投機性購房擠出市場，預計5月份內樓市銷量將下降30％至50％，供需形勢隨之逆轉，支撐價格上漲的動力衰竭，房價有望停漲。而是自樓市調控政策密集出擊以來，首次提及限制本地居民購房數量及貸款，政策嚴厲程度超過以往。目前北京本地擁有兩套以上房産的家庭比例已經超過10％，政策從源頭收緊了炒房，將使得購房人群立刻減少。在限制了外地及本地的炒房客以後，市場將回歸商品房的原來居住屬性，樓市可能出現成交量暴跌。

    [簡評]：“京12條”相比“國10條”，嚴格限定了以家庭為單位買房套數，這對炒房者來説，是個嚴厲的打擊。此外，“京12條”將給其他地方政府的樓市調控提供“模板”，再加上央行在收縮銀根方面的政策配合，相信全國範圍的樓市調控風暴或來得更加猛烈！

　　（五）廣電總局“封殺令”冰封三網融合

    三網融合的試點方案上報國務院的時間再次被推遲了，這次是5月底。據悉，4月初，工業和信息化部聯合國家廣播電影電視總局就給國務院三網融合領導小組遞交了一份《三網融合試點工作方案(第一稿)》，但是這份草案沒有得到認可，被迅速打回重新制定方案，要求5月初再次拿出試點方案。現在，這個時間又推後了，這在A股市場上對“三網融合”概念來説不是個好消息。

    三網融合試點方案倒計時正在使得雙方的壓力空前。4月28日，廣電總局發佈了針對電視機終端的兩道許可門檻：《互聯網電視內容服務管理規範》、《互聯網電視集成業務管理規範》。根據這兩則新規，每一台互聯網電視機終端都要由廣電對內容來源可觀可控。早在4月12日，廣電總局就發出一道“41號文”，要求對於未經廣電總局批准擅自開展IPTV電視業務的地區，依照《互聯網視聽節目服務管理規定》等條規依法予以查處。根據此文，包括廣東、浙江等IPTV用戶大省在內的電信企業IPTV業務都將被強制叫停。廣電總局如此高密度的文件出臺，在外界看來，背後是廣電網、電信網、互聯網産業間越來越突出的競爭。

    [簡評]：從政府層面到電信、廣電兩大體系都認可三網融合可以促進網絡互聯互通和資源共享，提高網絡利用率，避免重復建設。但是在這短短的一個月要解決這些分歧拿出最終試點方案，還需要付出艱巨努力。三網融合的試點方案上報再次被推遲，或也意味著以通信、互聯網為代表的相關個股短期內仍沒有利好來解救，高估值的風險仍然需要釋放。

責編：曹樹彬

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