新華網上海５月３日電題：準備金率上調分化Ａ股預期　基本面仍是投資關鍵

　　記者　潘清

　　中國人民銀行２日宣佈，自１０日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率０．５個百分點。正在經歷一波持續震蕩調整的Ａ股，再度面臨市場環境變化的挑戰。

　　年內第三次上調存款準備金率將如何影響股市走向？市場各方預期似乎出現了較大的分歧。

　　部分市場人士在判斷政策影響時使用了“雪上加霜”這個詞語。天相投資顧問有限公司首席分析師仇彥英認為，此前央行通過公開市場操作已連續１０周實現凈回籠，凈回籠資金量高達１．１萬億元。此番準備金率上調會凍結數千億元資金，導致流動性進一步收緊，將本已處於弱勢調整的股市置於更加不利的市場環境之中。

　　值得注意的是，“五一”節前，在房地産調控政策不斷升級、海外市場走弱等多重因素的影響下，滬深股市正經歷一波持續調整，短短７個交易日兩市股指跌幅雙雙超過５％，半年線、年線相繼失守。

　　這些市場人士的判斷不無根據。統計顯示，２００８年至今央行１１次上調存款準備金率。宣佈決定後的首個交易日，上證綜指出現了９次下跌、２次上漲。今年１月１２日央行宣佈上調存款準備金率，次日滬指出現了超過３％的巨大跌幅。

　　不過，也有許多市場人士對此的看法並不那麼悲觀。

　　渤海證券研究所所長程文衛表示，進入２０１０年以來，過量流動性已經給未來經濟的平穩運行帶來了隱患。為應對資産價格尤其是房地産價格泡沫較為嚴重的問題，以及本幣升值預期導致熱錢流入的潛在問題，央行不斷通過公開市場操作、上調存款準備金率、窗口指導等手段，加大回籠資金的力度。從這個意義上來説，此次存款準備金率上調早在預料之中。

　　在程文衛看來，此次存款準備金率上調的幅度不大，顯示央行在採取退出政策方面持謹慎態度，對證券市場的影響較為“溫和”。

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