內需帶動食品飲料進入高景氣
 
    姚振山：歡迎大家回到節目中，了解完年報的情況我們再來看一下指數的表現，現在上證綜合指數下跌79個點，深圳下跌294點，中小板下跌了197點，較剛才是略有回升但是下跌的勢頭仍然是在持續。昨天的節目中我們探討過茅臺的價值投資的問題，因為茅臺屬於食品飲料行業的股票，但是在這個行業來説我們注意它的基本面在去年全年以及在一季度有一個比較大幅度的增長，在今年全年如何來看待消費行業的持續性的增長情況，下面我們來連線西南證券研發中心副總經理王劍輝，王劍輝剛剛完成了一份關於食品飲料行業的研究報告，王劍輝對於這個報告首先一點，你們認為在二季度或者説在今年一年，現在食品飲料行業的增長速度會怎麼樣，另外，現在的估值水平在你們看來是怎麼樣的一個水平？
    王劍輝（西南證券研發中心副總經理）：食品飲料行業增長速度肯定是跟社會消費零售總額的增長速度是相匹配的，一季度整個食品飲料行業增長速度大概銷售增長速度是16.5%，我們覺得這個速度可能在全年基本上是維持這麼一個水平，從估值來講，因為這個行業現在有一些在許多投資者看有些屬於是避險功能，就是大家可能是在通過投資這些板塊的股票達到部分的規避大盤風險的目的，所以這個估值相對偏高，這裡面實際上包含著所謂避險的議價成分在裏面。
    姚振山：按照它的估值角度來看，你覺得現在食品飲料行業的估值是偏高呢，還是説在一個合理的估值範圍內，所以把它作為重點的避險品種？
    王劍輝：實際上現在大家選擇避險的品種跟估值水平並沒有密切關係，前期我們大家都看到很多中小盤股估值水平很高，但是大家依然把它當作一種避險的選擇，看待食品飲料的估值水平應該從它的業績穩定性來看，我們覺得從各個層面分析有些地域特點比較明顯的一些個股或者是一些區域板塊可能相對來講可以承受相對高一點的估值，具體哪些板塊應該過估值呢應該具體分析。
    姚振山：在白酒包括共就以及黃酒，還有比如説像承德露露這種飲料以及牛奶這一塊，具體來看你們認為哪一個可能在未來一段時間，它的避險的功能更強一些，或者説它的空間會更大一些？
    王劍輝：白酒和啤酒避險能力較強。 
    王劍輝：白酒和啤酒可能相對更好一點，因為啤酒現在在大家生活中已經成為一種不可或缺的日用品，消費的增量是比較穩定的，然後增長的空間也還是相當大的。白酒這塊，就是多數品種還是具備了相當大的成長空間，因為白酒跟我們消費水平的提高，跟個人生活品質的提高有密切的關係，所以我們覺得這兩個品種可能在目前來講作為避險的工具選擇稍微適合一點，我覺得可以特側重在某些方面新疆板塊這兩個品種。
    姚振山：伊力特？
    王劍輝：伊力特和啤酒花，剛才我們説的這個方面可能會有些獨特的優勢。
    姚振山：好的謝謝王劍輝的分析，對於食品飲料行業我們發現在一季度，特別是在進入3月份之後股價走勢是非常強勁，怎麼來看待這兩天這個板塊的走勢呢，我們來連線在深圳的嘉賓常青，常青，我想結合一下這兩天行情中食品飲料板塊相關股票的走勢，對它們現在的表現做一個評價？
    常青：從今天整個食品飲料行業板塊這些股票的狀況來看，有一個典型的特徵，就是之前我們所見到的食品飲料的行業，投資者可能是認為得益於大消費的概念，並且我們看到這些板塊股票目前價格可能是屬於一個偏中等的這樣水平，然後目前的這個位置也是，什麼呢，一方面業績預期有，但是股價離我們之前看到的低點也已經有一定的高度，目前伴隨市場做一定的調整，所以對這個行業的預期來説，我認為應該還是從一個基本面的角度上來看待，比較明確的一點整個食品飲料板塊來説，它有可能是一方面是得益於消費的快速增長，擴大內需仍就有可能是我們經濟回升的關鍵，從一季度社會零售品總額17.9%的增長勢頭看，以後熱點消費領域增長的勢頭應該説還是維持比較強勁的勢頭，同時我們看到食品價格的上漲貢獻了整個CPI整體漲幅的74.5%，翹尾因素和氣侯因素可能是佔了比較大的主要的動因，根據測算一季度食品價格上漲影響到CPI總水平上漲差不多1.64個百分點，差不多是1.64個百分點，也就是説在上漲的2.3個百分點中有74.5%的因素是有食品價格上漲拉動的，通脹的壓力也是非常之大的，應該能看到食品類的價格普遍的上漲啤酒飲料在進入了消費的旺季，馬上受季節性因素的影響，豬肉的價格也會引起一定的反彈。

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