今天介紹嘉華國際，香港交易編號是00173。

    嘉華國際屬於二線地産股，專攻一線城市的豪宅項目。集團超過五成的資産凈值來自上海，超過三成來自香港。集團上周公佈2009年全年業績，基本盈利7.1億港元，同比增長超過5倍，遠勝市場預期。

    政策方面，由於香港政府調控樓市的措施有限，預計樓價仍會穩步上揚。在內地，雖然近期中央持續“出招”抑制樓價，但市場對樓房的需求不減，長線仍可看好。

    業務方面，集團今年在內地和香港推出多個樓盤，加上內地的業務進入收成期，預計全年銷售額可達到70億港元。另外，截至2009年年底，集團擁有現金、存款及銀行結余22億港元，目前可動用資金30億港元，可應付業務發展需要，融資壓力不大。

    走勢上，股價較資産凈值折讓約6成。預期今年的市盈率10.4倍，市賬率0.79倍，估值吸引並且具有防守性。可在2.5港元水平分段吸納，未來增值能力大，值得長線持有。

責編：劉岩

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