華域汽車（600741）：買入評級 目標價14.09元

　　事件：華域汽車(600741)發佈2010年一季度業績預增公告，預計公司2010年1-3月歸屬於上市公司股東的凈利潤較去年同期增長150％以上。

　　點評：

　　公司2009年一季度歸屬於上市公司股東的凈利潤為2.12億元，今年一季度預增150％以上，則今年一季度公司凈利潤將超過5.3億元，對應公司總股本25.83億股，公司一季度EPS將超過0.2元。公司2009年四個季度歸屬於上市公司股東的凈利潤分別為2.12、3.67、4.04和5.48億元，今年一季度業績和去年四季度比較接近。

　　公司解釋業績大幅增長的原因在於2010年一季度國內乘用車市場與去年同期相比增長明顯，公司不斷擴大産品銷售，提高生産效率，使得經營業績整體提升。

　　公司一季度業和我們預期基本一致，我們認為公司下屬優質零部件公司眾多、産品附加值高，即使在行業下滑時仍可保持較好的盈利能力。

　　公司目前PB僅為2.05倍，在業內處於低端;我們預計公司2010和2011年每股收益分別為0.67和0.79元;按照2010年20倍動態市盈率，加上每股0.69元金融股權，我們維持目標價14.09元，維持對公司的“買入”評級。(華泰證券（601688）)

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