一、大盤綜述：

　　今日兩市小幅低開，開盤後，兩市即在地産股暴挫拖累下直線下跌，滬深300指數開盤也出現急跌。截止當前，滬深300跌逾30點。地産板塊大跌近2％，跌幅居板塊之首。期貨概念股重挫，石化雙雄砸盤，有色、煤炭、金融等板塊跟風急跌。權重股今日集體重挫，大大打擊了兩市的人氣。 10：30分過後，寶鋼急速大跳水，拖累鋼鐵板塊跟風下挫。但是另一方面，中小板塊個股逆勢活躍，創業板漲幅擴大，物聯網、海南、電子信息、傳媒等板塊紛紛翻紅。市場做多人氣現復蘇跡象，兩市觸底反彈，滬深300亦現小幅上揚態勢。早間一直弱勢領跌的地産股現復蘇跡象，地産龍頭急速拉起，部分翻紅，板塊跌幅收窄。

　　截止早間收盤滬指報3139.38點，跌25.59點，跌幅0.81％，深成指報12470.31點，跌42.89點，跌幅0.34％。

　　從盤中來看，個股再現明顯的分化走勢，小盤股再度走出了先抑後揚的喜人行情。創業板大漲近2%，強勢領漲，物聯網、電子信息等板塊強勢領漲，海南、西藏、湖北等區域概念股再度崛起。金融、煤炭、石油等大盤權重板塊弱勢領跌，成為今日早間的殺跌主力，早間跌幅居首的地産板塊略顯回暖跡象。

　　行業消息面看，房地産行業的相關消息仍然全為利空，“國務院常務會：貸款買二套房首付不得低於50％”對房價的過快上漲形成抑製作用，我們認為政策的累積效應將在未來的某一時點對房地産行業造成比較沉重的打擊，因此建議對房地産板塊中期回避。

　　市場分析人士稱，在權重股走弱的拖累下，股指再度向下尋求半年線支撐。目前多數股指期貨合約高開走低，持倉數量並不大，同時多空力量較為均衡，對股指現貨市場趨向並無明顯的指示作用。前期連續調整的創業板個股以及部分地産股有所反彈。預計市場在消化了股指期貨上市的影響之後，關注的重點將重回基本面和貨幣政策等因素，投資者對此應有認識。

　　二、要聞解析

　　（一）國務院對樓市泡沫再打“組合拳”

　　昨天在國務院常務工作會議上，各城市政府要切實負起維護房地産市場健康發展的責任，實行更加嚴格的差別化住房信貸政策，抑制投機性購房；加快研究制定合理引導個人住房消費的稅收政策。問責、控貸款、加稅，構成了新一論房地産調控的“組合拳”，而國務院親自挂帥調控樓市，也表示中央政府對樓市泡沫這一問題已經相當重視。

　　當前，要堅決遏制住房價格過快上漲。各城市政府要切實負起維護房地産市場健康發展的責任。加強住房保障工作，增加住房建設用地有效供應。實行更加嚴格的差別化住房信貸政策，抑制投機性購房。加快研究制定合理引導個人住房消費的稅收政策。這似乎意味著房價新政已初現端倪！

　　[簡評]：房價越調越漲的異常狀況也在考驗著政府的耐心及逐漸逼近政府的容忍極限，這一次問責任嚴信貸加新稅“三管齊下”是否能打破“越調越漲-越漲越調”的怪圈，尚待繼續觀察，既使如此，房地産板塊也已嚴重拖累股指。另外據傳房地産開發商已積極轉戰二、三線城市，政府與房地産開發商之間進行的是“貓捉老鼠”還是“老鼠戲貓”讓我們拭目以待！

　　（二）高增長在前 通脹在後

　　據國家統計局初步測算，一季度國內生産總值80577億元，按可比價格計算，同比增長11.9％，比上年同期加快5.7個百分點。其中，第一産業增加值5139億元，增長3.8％；第二産業增加值39072億元，增長14.5％；第三産業增加值36366億元，增長10.2％。一季度,CPI同比上漲2.2％，PPI同比上漲5.2％，另外3月份我國居民消費價格總水平同比上漲2.4％，環比下降0.7％。

　　[簡評]：如此“高增長，低通脹”格局的持續性才是決定未來市場走勢的關鍵，一旦在通脹上打破這一平衡，實體經濟“漲價”壓力下，還將面對更加嚴厲的政策緊縮。通脹或許是部分板塊的機遇，同樣也是未來市場的一大隱患。

　　（三）西部或與外資喜結“良緣”

　　國務院昨日刊登在中國政府網上的《意見》要求，國家將依據我國經濟發展需要，結合國家産業調整和振興規劃要求，修訂《外商投資産業指導目錄》，擴大開放領域，鼓勵外資投向高端製造業、高新技術産業、現代服務業、新能源和節能環保産業。

　　《意見》要求，對東部地區外商投資企業向中西部地區轉移，要加大政策開放和技術資金配套支持力度，同時完善行政服務，在辦理工商、稅務、外匯、社會保險等手續時提供便利。鼓勵和引導外資銀行到中西部地區設立機構和開辦業務。何曼青認為，在利用外資方面，要重點關注新興産業和中西部地區，修訂《外商投資産業指導目錄》其中很重要的一部分就是補充修訂《中西部地區外商投資優勢産業目錄》，增加勞動密集型項目條目。這似乎是表明在外資為我國“長三角”、“珠三角”發展做出重要貢獻後，或將與西部各省喜結“良緣”共謀發展。

　　[簡評]：這一外資“新政”或許將在一定程度上抵消部分外商因擔心不能分享中國經濟發展“蛋糕”而産生的“糾結”情緒；更為重要的是如果認真實施該《意見》則可以成功補缺西部各省面臨的資金與技術“短板”。因此，預計在此外資“新政”的影響下，西部各省或將再次迎來發展良機。

　　（四）收益頗豐王亞偉持何“魔方”？

　　在2009年第四季度報告披露時，王亞偉旗下兩隻基金華夏大盤精選（愛基,凈值,資訊）和華夏策略混合在銀行股上的大手筆配置引來市場側目，但從華夏基金今年第一季度的開放式基金運作回顧來看，其中並未提及銀行股。

　　王亞偉管理的華夏大盤精選和華夏策略混合都“保持較高股票倉位”。在第一季度,華夏大盤精選凈值增長率為7.45％,華夏策略混合增長率為7.89％,均在混合基金前三之列。這份“回顧”指出,華夏大盤精選的表現“得益於組合整體良好的防禦性以及部分個股的突出表現”，而華夏策略混合基金則“適度提高組合的防禦性”。值此“基王”王亞偉適度提高抗風險能力的投資“魔方”方為眾多投資者知曉。

　　[簡評]：在股指期貨正式于16號上市的前夕，A股股指上竄下跳，市場略顯“躁動不安”。值此動蕩不安之時，具有重要影響的王亞偉的投資策略無疑是眾多投資者心目中的“航向標”。在CPI節節上漲的經濟環境下，投資者或許應將目光投向具有良好防禦功能的醫藥、交通、農業、資源等板塊。

　　（五）國際板也急於登場

　　在昨日下午舉行的上海市政府新聞發佈會上，上海市金融辦副主任徐權稱，國際板已被列為上海國際金融中心建設的重點工作，證監會也正就國際板IPO試行辦法草案進行討論，國際板有望年內推出。

　　另外據徐權稱，目前證監會正在就國際板IPO試行辦法的草案進行討論，上海證券交易所則就交易系統進行調試，一旦條件成熟即可推出。根據相關方的反饋，國際板年內就有望正式推出。上海金融辦還將積極推動PE的發展。對於開放境外企業在國內發行人民幣債券。目前一些境外企業已經根據自身的融資需求，向有關部門提交了申請。

　　[簡評]：在中小板、創業板成功演繹出眾多財富“神話”後，國際板似乎才迫不及待地急於登場獻藝！不過，目前正值大盤風格轉換的“糾結”時刻，中小板、創業板或也將面臨 “退潮之殤”。這個時候透露出國際板“開板”時機，預計是試圖將投資者的目光從中小板及創業板轉移到可能重新回歸A股的大盤紅籌股如上，從而暗助大盤完成市場期待以久的風格轉換。

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